Intel Aktie: 3,3 Milliarden für Substrate-Werk in Indien

Intel will in Indien den nächsten Baustein seiner Fertigungsstrategie setzen. Der US-Chipkonzern plant gemeinsam mit 3DGS ein neues Werk für Substrate im Bundesstaat Odisha. Das passt zur politischen Linie Neu-Delhis, mehr Halbleiterproduktion ins Land zu holen. Für die Aktie kommt die Nachricht in einer heiklen Phase: Die Rally ist enorm, die Bewertung wirkt angespannt.

Neues Werk für Chip-Substrate

Geplant ist eine Investition von rund 3,3 Milliarden Dollar im Osten Indiens. Das Werk soll in der Region Bhubaneswar-Khurda entstehen und über fünf bis sechs Jahre aufgebaut werden. Intel stellt mehr als 1.800 direkte, hochqualifizierte Arbeitsplätze in Aussicht.

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Produziert werden sollen unter anderem Glass-Core-Substrate für Advanced Packaging sowie High-Density-Interconnect-Substrate. Diese Bauteile sind keine Randnotiz. Sie bilden die Trägerstruktur, auf der Chips und weitere Komponenten verbunden werden. Gerade bei leistungsstarken KI-Chips und komplexen Rechenzentrumsprozessoren wird Packaging damit zu einem Engpassfaktor.

Indien lockt die Branche mit Subventionen und industriepolitischem Rückenwind. Für Intel geht es dabei nicht nur um zusätzliche Kapazität. Der Konzern will seine Lieferketten breiter aufstellen und bei Schlüsseltechnologien weniger abhängig von etablierten asiatischen Fertigungsclustern werden.

Aktie nach Rally unter Druck

Am Freitag schloss die Intel-Aktie bei 98,29 Euro, ein Minus von 5,25 Prozent. Seit Jahresanfang liegt der Wert trotzdem noch 192,49 Prozent im Plus.

Auf Monatssicht steht ein Zuwachs von 21,24 Prozent, der Abstand zum jüngsten Jahreshoch beträgt 10,55 Prozent. Der Rücksetzer ändert also wenig daran, dass der Markt bereits viel Hoffnung eingepreist hat.

Genau hier liegt der Konflikt. Ein Bewertungsmodell sah den fairen Wert der Aktie zuletzt nur bei 28,20 Dollar, während der Kurs bei rund 115 Dollar notierte. Solche Abstände sind kein Urteil, aber sie zeigen: Die Erwartungen an Intel sind inzwischen hoch.

Starkes Geschäft, teure Baustellen

Operativ lieferte Intel zuletzt Argumente für den Optimismus. Im ersten Quartal 2026 erzielte der Konzern 13,6 Milliarden Dollar Umsatz und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 0,29 Dollar. Beides lag über den Erwartungen.

Auch die Profitabilität überraschte positiv. Die bereinigte Bruttomarge erreichte 41 Prozent und lag 650 Basispunkte über der eigenen Vorgabe. Das Management verweist auf eine Nachfrage, die in mehreren Geschäftsbereichen das Angebot übersteigt.

Der kritische Punkt bleibt die Foundry-Sparte. Dort fiel im ersten Quartal ein operativer Verlust von 2,3 Milliarden Dollar an. Belastend wirken niedrigere Ausbeuten bei modernen Fertigungsknoten. Dazu kommt der harte Wettbewerb im Server-CPU-Markt, wo Intel weiterhin Marktanteile verteidigen muss.

Der Analystenkonsens tendiert deshalb eher zu Halten. Die Zurückhaltung hat einen klaren Grund: Intel besitzt wieder mehr operative Dynamik, muss aber erst beweisen, dass der Ausbau der Fertigungskapazitäten und die Foundry-Wende wirtschaftlich tragen.

Im Juni tritt Intel auf der Bank of America Global Technology Conference auf. Im Juli folgen die Zahlen zum zweiten Quartal 2026. Dann rücken drei Punkte in den Mittelpunkt: Nachfrage, Margen und der Fortschritt in der verlustreichen Foundry-Sparte.

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