Intuitive Surgical Aktie: 380 Millionen Dollar Rückkauf

Starke Zahlen, schwacher Ausblick — bei Intuitive Surgical klafft beides gerade weit auseinander. Die Aktie versucht sich am Mittwoch zu stabilisieren und notiert bei 309,80 Euro, ein Plus von 0,93 Prozent. Das Papier bleibt aber nur 3,4 Prozent über seinem 52-Wochen-Tief von 299,60 Euro, das erst am Montag markiert wurde.

Gute Zahlen, aber Markt bleibt skeptisch

Der Umsatz kletterte im zweiten Quartal um 19 Prozent auf 2,89 Milliarden Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 2,80 Dollar und damit deutlich über der Analystenerwartung von 2,51 Dollar. Trotzdem stürzte die Aktie am 17. Juli um rund 14 Prozent ab.

Der Grund: Intuitive Surgical hält an seiner Jahresprognose für das Prozedurwachstum fest, statt sie nach oben zu schrauben. Genau das enttäuschte einen Markt, der nach den starken Quartalszahlen mehr erwartet hatte.

Finanzchefin Jamie Samath lieferte in der Quartalsmitteilung vom 21. Juli einen Erklärungsansatz. Das Auslaufen erhöhter Zuschüsse im Rahmen des Affordable Care Act habe das US-Prozedurwachstum „moderat“ belastet. Diese Aussage hat unter Marktteilnehmern eine Debatte losgetreten, wie stabil die Nachfrage nach Operationen bleibt, wenn staatliche Förderungen aus der Pandemiezeit schrittweise wegfallen.

Da Vinci 5 wächst schneller als der Vorgänger

Während die Prognosevorsicht die Kurse drückt, läuft das operative Geschäft rund. Im zweiten Quartal installierte Intuitive Surgical 468 neue da-Vinci-Systeme. Mehr als die Hälfte davon, konkret 246 Einheiten, entfiel bereits auf die neue da-Vinci-5-Plattform. Im Vorjahresquartal waren es nur 180 Systeme der neuen Generation.

Die weltweit installierte Basis wuchs damit auf 11.710 da-Vinci-Systeme, ein Plus von 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Noch dynamischer entwickelt sich das Ion-System für Lungenuntersuchungen: Die Prozeduren legten um 36 Prozent zu, die installierte Basis stieg auf 1.096 Einheiten.

Einen zusätzlichen Ergebnisschub brachte ein Einmaleffekt. Das Unternehmen erhielt Rückerstattungen für in der Vergangenheit gezahlte Zölle, was nach Steuern 28 Millionen Dollar zum Gewinn beisteuerte.

Chart zeigt überverkaufte Zone

Der Kursverfall der vergangenen Monate ist erheblich. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von 36,67 Prozent zu Buche, verglichen mit dem Rekordhoch von 516,50 Euro im Januar bedeutet das einen Abschlag von 40 Prozent. Die Aktie notiert derzeit 13,22 Prozent unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 356,99 Euro — ein klares Zeichen für den anhaltenden Abwärtstrend.

Der RSI steht bei 34,6 und nähert sich damit überverkauftem Terrain. Historisch geht eine solche Konstellation häufiger einer technischen Gegenbewegung voraus, eine Garantie ist das allerdings nicht.

Ein Signal für Zuversicht im Management selbst: Im zweiten Quartal kaufte das Unternehmen eigene Aktien im Volumen von 380 Millionen Dollar zurück. Mit rund 8,6 Milliarden Dollar an Cash und Investments verfügt Intuitive Surgical zudem über reichlich finanziellen Spielraum.

Die Jahresprognose von 13,5 bis 15,5 Prozent Prozedurwachstum bleibt unter Analysten umstritten. Entscheidend wird sein, ob sich der ACA-Effekt in den kommenden Quartalen verschärft oder ob die Effizienzgewinne der da-Vinci-5-Plattform die Belastung ausgleichen. Die Zahlen zum dritten Quartal dürften zeigen, ob die vorsichtige Prognose tatsächlich zu konservativ war oder schlicht die neue Realität im US-Gesundheitsmarkt widerspiegelt.