iShares MSCI World ETF: 204,93 Dollar mit RSI 94,6

Der iShares MSCI World ETF (URTH) startet in den Juni mit einem Rekord-Schlusskurs von 204,93 US-Dollar. Der Haken: Der RSI liegt bei 94,6 – massiv überkauft. Und in den kommenden Wochen stehen gleich mehrere richtungsweisende Ereignisse an.

Auf Sicht von zwölf Monaten brachte der ETF knapp 30 Prozent Rendite, seit Jahresbeginn gut 9 Prozent. Die Luft wird dünner. Ein RSI jenseits von 94 signalisiert Erschöpfung, kein Momentum. In den vergangenen 30 Tagen legte der Fonds fast 6 Prozent zu, allein in der letzten Woche 1,2 Prozent. Eine Gegenbewegung wäre normal.

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Drei Termine in drei Wochen

Der Juni ist geprägt von einer ungewöhnlichen Ereignisdichte. Die MSCI-Halbsjahresanpassung am 29. Mai brachte netto 52 Abgänge – 101 Streichungen standen nur 49 Neuaufnahmen gegenüber. Am 1. Juni folgt eine Änderung der Methodik für den Free-Float-Faktor, die bereits höhere Handelsvolumina ausgelöst hat.

Am 15. Juni wird der Fonds ex-Dividende gehandelt (1,26 US-Dollar pro Anteil, Auszahlung am 18. Juni). Die Ausschüttung liegt 16 Prozent unter der vom Dezember. Der langfristige Trend stimmt: Die Jahresdividende wuchs um 18,5 Prozent, die Dreijahreswachstumsrate liegt bei 8,5 Prozent.

Neue Fed, neue Töne?

Zwei Tage später tagt die US-Notenbank – erstmals unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh, der auf Zinssenkungen hindeutete, aber auch seine Unabhängigkeit betonte. Die Märkte erwarten zu 97 Prozent ein gleichbleibendes Niveau. Goldman Sachs und Bank of America haben Zinssenkungen für 2026 komplett gestrichen.

US-Inflation liegt bei 3,8 Prozent – ein Dreijahreshoch – und übersteigt das Lohnwachstum von 3,6 Prozent. Für einen globalen ETF, der zu knapp 28 Prozent aus US-Technologiewerten besteht, ist das eine schwierige Gemengelage.

Pharmazölle als Belastung

Hinzu kommen angekündigte US-Strafzölle auf patentgeschützte Arzneimittel aus der EU, Japan, Südkorea und der Schweiz (15 Prozent) sowie aus Großbritannien (10 Prozent). Der Gesundheitssektor macht rund 10 Prozent des ETF-Portfolios aus. Unternehmen ohne bestehende Preisabkommen drohen sogar 100 Prozent Abgabe. FactSet hat die Gewinnerwartungen für den Sektor bereits gesenkt.

Konzentration auf die Schwergewichte

Die Rallye wird von einer Handvoll Tech-Riesen getragen. Nvidia allein wiegt 6,36 Prozent im Index, Apple 4,86 Prozent, Microsoft 3,21 Prozent, Amazon 2,85 Prozent. Die Top-5-Konzentration ist hoch – und birgt Risiken für die Diversifikation.

Kosten werden zum Thema

BlackRock verlangt 0,24 Prozent pro Jahr – ein Satz, der zunehmend unter Druck gerät. Invesco senkte die Gebühr für seinen MSCI-World-ETF auf 0,05 Prozent, UBS und BNP Paribas zogen nach. Morningstar vergab trotzdem ein Gold-Rating und hob die geringe Tracking-Differenz von nur 0,02 Prozent hervor.

Unter dem Strich steht ein ETF auf Rekordniveau mit makroökonomischem Gegenwind, technischer Überhitzung und massiven Ereignissen im Juni. Die Frage ist nicht, ob eine Konsolidierung kommt – sondern wann sie einsetzt und wie tief sie ausfällt. Der 16. Juni mit der Fed-Entscheidung könnte der erste Test sein.

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