iShares MSCI World ETF: Neue EPI-Regel am 12. August

MSCI hat vor der nächsten großen Indexüberprüfung am 12. August eine zentrale Regel für seine Aktienindizes gelockert. Der Indexanbieter hebt die sogenannte „Extreme Price Increase“-Regel für Aktien mit einem Streubesitz von mindestens 0,75 auf – die bisherige Abkühlungsphase für stark gestiegene Titel entfällt damit für diese Gruppe. Die Änderung betrifft direkt den iShares MSCI World ETF, der mit einem verwalteten Vermögen von 8,18 Milliarden US-Dollar und 1.284 Positionen einer der zentralen Bausteine für Anleger ist, die breit gestreut in Industrieländeraktien investieren wollen.

US-Dominanz und Technologielastigkeit im Fokus

Die Regeländerung trifft einen Index, der ohnehin stark auf die Vereinigten Staaten ausgerichtet ist: Rund 72,45 Prozent des Fondsvermögens entfallen auf US-Werte, der Informationstechnologie-Sektor allein macht 30,27 Prozent aus. Gerade in diesem Segment hatten zuletzt einzelne Aktien so kräftig zugelegt, dass sie unter der alten Regelung möglicherweise von der Abkühlungsphase betroffen gewesen wären. Palantir etwa legte um rund 30 Prozent zu, nachdem der Umsatz um 93 Prozent auf 1,94 Milliarden US-Dollar gesprungen war. Auch AMD übertraf die Erwartungen, und Microsofts Cloud-Sparte Azure meldete einen Jahresumsatz von mehr als 100 Milliarden US-Dollar. Solche Ausschläge hätten unter den alten Kriterien möglicherweise zu Verzögerungen bei der Indexaufnahme geführt – mit der Lockerung dürfte MSCI verhindern wollen, dass Indexregeln die Abbildung tatsächlicher Marktbewegungen bremsen.

Für Anleger im ETF bedeutet das: Starke Kursgewinner aus dem Technologiesektor mit hohem Streubesitz können künftig schneller und ohne zusätzliche Wartezeit in die Gewichtung einfließen. Das dürfte die ohnehin ausgeprägte Technologie- und US-Lastigkeit des Fonds tendenziell weiter verstärken, sobald der reguläre Quartalsreview am 12. August wirksam wird.

Kursbild bestätigt robuste Verfassung

Am Kursverlauf lässt sich die zugrunde liegende Marktstärke bereits ablesen. Der ETF schloss am Donnerstag bei 208,63 US-Dollar, ein minimales Minus von 0,15 Prozent gegenüber dem Vortag. Auf Jahressicht steht seit Januar ein Plus von 12,31 Prozent zu Buche – ein Zeichen dafür, dass die Rally an den Weltbörsen, getragen von den großen US-Technologiewerten, bislang ungebrochen ist.

Zum bisherigen 52-Wochen-Hoch von 212,08 US-Dollar, erreicht im Juni, fehlen dem Fonds nur noch 1,63 Prozent. Die Marke rückt damit spürbar in Reichweite, auch wenn die jüngste Berichtssaison in den USA gezeigt hat, wie schnell einzelne Ausreißer nach unten – etwa bei Unternehmen mit enttäuschenden Prognosen – für Nervosität sorgen können. Der breite Weltindex-Fonds federt solche Einzelrisiken durch seine Streuung über mehr als tausend Positionen ab, bleibt wegen seines hohen US- und Technologieanteils aber empfindlich für Bewegungen in genau diesem Segment.

Blick auf den kommenden Review

Der eigentliche Test für die neue Regelung steht mit dem Quartalsreview am 12. August bevor. Dann zeigt sich, welche Aktien von der weggefallenen Abkühlungsphase profitieren und wie stark sich die Gewichtungen im Index dadurch verschieben. Für Anleger im iShares MSCI World ETF dürfte das vor allem bedeuten, dass die ohnehin dominanten US-Technologiewerte ihre Position im Portfolio weiter festigen könnten – ein Umstand, der die Wertentwicklung des Fonds in den vergangenen Monaten bereits maßgeblich getragen hat, zugleich aber auch die Konzentration auf wenige Branchen und Länder erhöht.