ITM Power Aktie: Jefferies hebt Kursziel auf 200 Pence

Seit Jahresbeginn hat sich die ITM-Power-Aktie mehr als verdoppelt. Zum Wochenschluss brach sie an einem einzigen Tag um 7,4 Prozent auf 143,30 Pence ein — und das Muster dahinter ist aufschlussreich: Privatanleger verkaufen, institutionelle Investoren halten.

Retailanleger nehmen Gewinne mit

Auf der Handelsplattform AJ Bell zählte ITM Power zuletzt zu den meistverkauften Titeln einer einzelnen Sitzung. Das Volumen lag bei 13,2 Millionen gehandelten Aktien — ungewöhnlich hoch. Zuvor hatte die Aktie ein Jahreshoch von 179,69 Pence erreicht, bevor sie auf 162,43 Pence zurückfiel und schließlich weiter nachgab.

Institutionelle Investoren zeigen sich davon unbeeindruckt. Ihr Kalkül: Am 26. Mai fällt eine Entscheidung, die den weiteren Kursverlauf maßgeblich prägen dürfte.

Jefferies hebt Kursziel auf 200 Pence

Jefferies hat die Aktie mit einem Kursziel von 200 Pence — angehoben von 115 Pence — auf „Buy“ eingestuft und begründet dies mit höheren Gewinnerwartungen und gesunkenen Diskontierungssätzen. Von insgesamt elf Analysten empfehlen sieben den Kauf, vier raten zum Halten, einer zum Verkauf. Der Konsens lautet „Buy“.

Jefferies warnt allerdings auch vor dem Gegenszenario: Ein negatives Fördervotum könnte die Aktie um 52 Prozent einbrechen lassen.

Chronos: 46,5 Millionen Pfund auf dem Spiel

Der Kern der Geschichte ist die geplante Chronos-Fertigungslinie im Sheffielder Werk. Die britische Förderbehörde entscheidet am 26. Mai über einen Zuschuss von 46,5 Millionen Pfund. Great British Energy hat bereits 40 Millionen Pfund Eigenkapital zugesagt. Das Projekt soll die Elektrolyseur-Produktion auf ein Gigawatt jährlich verdreifachen — bei 40 Prozent niedrigeren Kosten je Einheit.

Ein grünes Licht würde das Management in die Lage versetzen, im Juni eine finale Investitionsentscheidung zu treffen. Das wäre der Ausweg aus einem Portfolio verlustbringender Altverträge, das das Unternehmen seit Jahren belastet.

Rekorderlöse, wachsende Verluste

Das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 brachte einen Rekordumsatz von 18 Millionen Pfund. Das Management erwartet für das Gesamtjahr mehr als 40 Millionen Pfund. Der Auftragsbestand beläuft sich auf 152 Millionen Pfund, 71 Prozent davon gelten als profitabel.

Der Vorsteuerverlust weitete sich im Geschäftsjahr bis April 2025 auf 45,4 Millionen Pfund aus — nach 27,1 Millionen Pfund im Vorjahr. Profitabilität bleibt ein Fernziel. Eine schuldenfreie Kasse von rund 198 Millionen Pfund gibt dem Unternehmen nach Jefferies-Schätzung Spielraum bis mindestens 2028.

Pipeline reicht weit über Sheffield hinaus

ITM Power liefert Elektrolysetechnologie für Unipers Humber-H2ub-Projekt in Killingholme — sechs 20-MW-Module der Poseidon-Baureihe. Uniper plant die finale Investitionsentscheidung für 2026, Inbetriebnahme 2029. Hinzu kommen eine Kapazitätsreservierung mit RWE über 150 MW sowie Vereinbarungen in Deutschland mit einem Gesamtvolumen von mehr als 710 MW.

Zum 29. Mai tritt außerdem die MSCI-Indexüberprüfung vom Mai 2026 in Kraft — ein weiterer Termin, den institutionelle Investoren im Blick behalten.

Die vollständigen Jahreszahlen für das Geschäftsjahr bis April 2025 folgen Ende Oktober. Bis dahin sollten die Beschlüsse vom Mai und Juni zeigen, ob die Rally auf belastbaren Fundamenten steht.

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