KNDS Aktie: Börsengang gestoppt, Berlin sichert 40 Prozent

KNDS verschiebt den geplanten Sprung aufs Parkett. Die Volatilität im europäischen Rüstungssektor macht eine verlässliche Bewertung derzeit unmöglich. Damit bleibt der deutsch-französische Panzerbauer vorerst in privater Hand.

Berlin sichert sich Einfluss

Parallel dazu bereitet die Bundesregierung einen massiven Einstieg vor. Berlin hat sich grundsätzlich mit dem Miteigentümer Wegmann geeinigt. Über die staatliche Förderbank KfW will Deutschland einen Anteil von 40 Prozent übernehmen. Das Ziel ist Parität zum französischen Staat, der ebenfalls 40 Prozent hält.

Der Haushaltsausschuss des Bundestages hat für diesen Schritt bereits Mittel freigegeben. Der Wert der Beteiligung liegt bei bis zu 8,2 Milliarden Dollar. Allerdings ist das Geschäft eng an den späteren Börsengang geknüpft. Die endgültige Entscheidung über den Staatsanteil fällt erst mit der Notierung an den Börsen in Paris und Frankfurt.

Volle Auftragsbücher stützen Wachstum

Trotz der Pause beim IPO laufen die Geschäfte operativ auf Hochtouren. Zum Jahresende 2025 meldete das Unternehmen einen Auftragsbestand von 33,1 Milliarden Euro. Der Umsatz kletterte im vergangenen Geschäftsjahr auf 4,4 Milliarden Euro. Das entspricht einem Plus von fast 16 Prozent.

Für das laufende Jahr 2026 peilt das Management ein Umsatzwachstum von rund 30 Prozent an. Mittelfristig soll der Erlös auf bis zu 12 Milliarden Euro steigen. Um diese Ziele zu erreichen, baut KNDS seine Kapazitäten in Deutschland massiv aus. In neuen Werken sollen künftig komplette Produktionsketten für Radfahrzeuge wie den Boxer entstehen.

Neue Strategie für den Panzer der Zukunft

Indes richtet sich der Blick auf das künftige europäische Kampfpanzersystem. Das Programm wird derzeit grundlegend neu bewertet. Statt einer einzelnen Plattform stehen nun vernetzte Technologien und unbemannte Systeme im Fokus. Das Vorhaben soll bis 2040 einsatzbereit sein.

Die Verschiebung des Börsengangs gibt Investoren mehr Zeit, die langfristige Strategie zu prüfen. Sobald sich das Marktumfeld stabilisiert, wollen die Gesellschafter den IPO-Prozess wieder aufnehmen. Anleger müssen nun auf Signale für ein ruhigeres Fahrwasser an den Kapitalmärkten warten.