KNDS Aktie: Frankreich macht Weg frei

Frankreich hat KNDS offiziell als wahrscheinlichen Lieferanten für einen neuen Übergangspanzer benannt. Das ist ein konkreter Vertragsimpuls — und er kommt genau dann, wenn die Gruppe ihren Börsengang vorbereitet.

MGCS fällt aus, KNDS springt ein

Verteidigungsministerin Catherine Vautrin räumte am 8. April offen ein: Das deutsch-französische Gemeinschaftsprojekt MGCS liegt rund ein Jahrzehnt hinter dem Zeitplan. Die Indienststellung verschiebt sich auf die frühen 2040er Jahre. Deutschland habe entschieden, parallel ein eigenes Leopard-3-Programm zu starten — das blockiert den Fortschritt.

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Frankreichs Leclerc-Panzer halten bis 2040 durch. Für die Lücke danach braucht Paris eine Brückenlösung. Vautrin nannte KNDS Germany oder KNDS France als wahrscheinliche Plattformbasis — kombiniert mit einem französisch entwickelten Turm. Eine endgültige Entscheidung steht noch aus. Geprüft werden auch ein rein nationales Design sowie ein Direktkauf von bis zu 200 Panzern aus Deutschland.

Technik ist bereits vorhanden

Die industrielle Logik zeigt klar auf bestehendes KNDS-Material. Sowohl der Leopard 2 A-RC 3.0 als auch die Leclerc Evolution nutzen modulare Türme. Diese lassen sich von einer 120-mm- auf eine 140-mm-ASCALON-Kanone umrüsten. Der EMBT-ADT-140-Demonstrator zeigt bereits, wie ein französischer Turm auf einem modifizierten Leopard-2-Fahrgestell funktioniert.

Dieser Integrationsansatz gilt als schnellste und praktikabelste Option. Kein Wunder — die Komponenten existieren, die Erprobung läuft.

IPO-Kurs bleibt gesetzt

Parallel schloss KNDS France die Übernahme von Texelis Defense ab. Das Unternehmen heißt künftig KNDS Mobility und stärkt die Gruppe im Bereich Fahrzeugantriebe — unter anderem für das Serval-Programm.

Der geplante Börsengang nimmt derweil konkrete Form an. KNDS strebt eine Bewertung zwischen 20 und 25 Milliarden Euro an. Ein Viertel der Anteile soll an die Börse gebracht werden — das könnte bis zu 5 Milliarden Euro einbringen. Die Doppelnotierung ist in Frankfurt und Paris geplant.

Die staatliche KfW-Bank arbeitet mit JPMorgan an einem Einstieg. Die deutsche Bundesregierung will eine Sperrminorität von mindestens 25 Prozent erwerben — spiegelbildlich zur bestehenden Beteiligung des französischen Staates. Die deutschen Familienaktionäre reduzieren ihren kombinierten Anteil auf unter 50 Prozent.

Die Zahlen stützen das Vorhaben: 2024 erzielte KNDS einen Umsatz von 3,8 Milliarden Euro — ein Plus von 17 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Auftragsbestand wuchs auf 23,5 Milliarden Euro. Neue Bestellungen summierten sich auf 11,2 Milliarden Euro.

Frankreichs explizite Benennung von KNDS als Favorit für den Übergangspanzer liefert dem Börsengang einen handfesten Katalysator. Das dürfte Investoren überzeugen — sofern die Marktturbulenzen rund um den Nahen Osten nicht eskalieren.

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