KNDS Aktie: Parlamentsvotum am 24. Juni

Zwei Weltpremieren, ein IPO-Countdown und ein Parlamentsvotum, das über die Eigentümerstruktur Europas größten Panzerherstellers entscheidet — KNDS hat die Rüstungsmesse Eurosatory 2026 in Paris für einen dichten Auftritt genutzt.

CAPINT: Brücke zwischen Leclerc und MGCS

Das wichtigste Exponat ist der CAPINT — kurz für Capacité Intermédiaire. Das Konzept soll Frankreich eine Übergangslösung liefern, wenn die Leclerc-Flotte ab 2038 ausgemustert wird. Das gemeinsame Nachfolgeprojekt MGCS verzögert sich um rund ein Jahrzehnt. Die Lücke ist real.

KNDS löst das Problem mit einer Hybridarchitektur. Der Rumpf stammt vom Leopard 2A8 mit 1.500-PS-Antrieb, der unbemannte Turm kommt aus Frankreich: der Ascalon-Turm mit 22-Schuss-Autoloader. Die gesamte dreiköpfige Besatzung sitzt im Rumpf — das maximiert den Schutz. Die Kanone ist als 120-mm-Glattrohr ausgelegt, aber auf 140 mm aufrüstbar. Erste Einheiten plant KNDS für die 2030er-Jahre.

Der CAPINT ist mehr als ein Panzer. KNDS baut ihn als Knoten in einem vernetzten Kampfsystem: Drohnen zur Aufklärung, unbemannte Bodenfahrzeuge als Begleiter, alles verbunden über eine digitale Plattform. Zur Drohnenabwehr trägt der CAPINT eine ARX30-Waffenstation mit 30-mm-Kanone. Die Waffe feuert 225 Schuss pro Minute und ergänzt das koaxiale 12,7-mm-Maschinengewehr.

Dass das Konzept über Papier hinausgeht, zeigen Tests aus dem Frühjahr 2026. Der EMBT-ADT140 — eine Kombination aus Ascalon-Turm und Leopard-Rumpf — absolvierte Schießversuche in Fahrt.

Leopard 2 A-RC 3.0: Eigenfinanziertes Zukunftsprojekt

Parallel präsentierte KNDS eine Weiterentwicklung seiner selbstfinanzierten Technologiestudie Leopard 2 A-RC 3.0. Der Prototyp zeigt einen ferngesteuerten Turm mit neuartiger Waffenhalterung, die das Geschütz über die Rumpfoberfläche anhebt. Das schafft Innenraum, reduziert das Schutzvolumen und senkt das Gesamtgewicht.

Das System ist für 120-mm-, 130-mm- und 140-mm-Kaliber ausgelegt. Eine Klappmechanik erlaubt kompakten Bahntransport. Drohnenabwehr steht auch hier im Mittelpunkt. Der Leopard 2 läuft derzeit bei 24 Nationen unter Vertrag — das ist die Exportbasis, auf der KNDS aufbaut.

MGCS wackelt, Leopard 3 wartet

Beide Konzepte entstehen in einem politisch unsicheren Umfeld. Das MGCS-Projekt — ein Gemeinschaftsvorhaben von KNDS Deutschland, KNDS France, Rheinmetall und Thales — steht unter Druck. Rheinmetall-Chef Armin Papperger warnte öffentlich, Frankreich könnte sein Budget für das Programm halbieren und ganz aussteigen. Ein Sprecher der deutschen Bundesregierung äußerte Zweifel, ob überhaupt noch ein gemeinsamer Panzer gebaut wird.

Als Absicherung treiben KNDS Deutschland und Rheinmetall den Leopard 3 voran. Er soll Anfang der 2030er-Jahre in Dienst gehen — unabhängig davon, ob das MGCS jemals kommt.

IPO-Zeitplan unter Parlamentsvorbehalt

Die Technologieschau fällt mitten in die heißeste Phase des geplanten Börsengangs. Frankreich und Deutschland wollen gleichberechtigte Anteilseigner bei KNDS werden. Dafür muss der deutsche Haushaltsausschuss am 24. Juni grünes Licht für den Kauf eines 40-Prozent-Anteils von der deutschen Eigentümerfamilie geben. Ohne diesen Beschluss verschiebt sich der für Juli geplante IPO.

Die Transaktion bewertet KNDS mit 15 bis 18 Milliarden Euro. Deutschland strebt zusätzlich eine sogenannte goldene Aktie an der deutschen Einheit an — mit erweiterten Einflussrechten bei Personal und Strategie.

Die Zahlen, die KNDS den Investoren mitgibt, sind solide. Der Umsatz stieg 2025 um knapp 16 Prozent auf 4,4 Milliarden Euro. Das EBIT kletterte auf 661 Millionen Euro, die Marge verbesserte sich von 13,2 auf 15,0 Prozent. Der bestätigte Auftragsbestand liegt bei 33,1 Milliarden Euro — mehr als das Siebenfache des Jahresumsatzes.

Mit dem Parlamentsvotum am 24. Juni entscheidet sich, ob der Zeitplan hält.