Kongsberg Gruppen ASA: Kann die Rally weitergehen?
Kongsberg kämpft mit extrem hohem KGV von bis zu 45 trotz starkem Wachstum. Der jüngste Aktiensplit und volle Orderbücher stehen der Premium-Bewertung gegenüber.
- KGV deutlich über norwegischem Marktdurchschnitt
- Umsatzwachstum von 20% im zweiten Quartal 2025
- Aktiensplit erhöhte Anzahl auf 879 Millionen Titel
- Verteidigungssparte mit 38% Wachstum
Die Kongsberg-Aktie kämpft mit den Folgen einer extremen Bewertung und einem kürzlich durchgeführten Aktiensplit. Investoren fragen sich: Ist die hohe Bewertung noch gerechtfertigt?
Premium-Bewertung unter der Lupe
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bewegt sich zwischen 34 und 45 – ein deutlicher Aufschlag gegenüber dem norwegischen Marktdurchschnitt von 13-14. Für 2025 wird sogar ein KGV von 38 erwartet. Diese Bewertung setzt erhebliches Wachstum voraus.
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Wachstumstreiber unter Druck
Die Zahlen sprechen zunächst für sich: 2024 legte der Gewinn um 38% zu, im zweiten Quartal 2025 stieg der Umsatz um 20%. Die Verteidigungssparte trumpfte mit einem Plus von 38% auf. Doch reicht das für die hohen Erwartungen?
Aktiensplit verändert Spielregeln
Im Juni vollzog Kongsberg einen 1:5-Split und erhöhte die Anzahl der Aktien auf 879 Millionen. Ziel war mehr Liquidität und breitere Streuung. Doch die fundamentale Frage bleibt: Kann das Unternehmen liefern?
Orderbuch als Rettungsanker?
Der Auftragsbestand von über 109 Milliarden NOK in der Verteidigungssparte gibt Planungssicherheit. Doch hohe Erwartungen bergen auch Risiken: Jede Verzögerung oder Kostenüberschreitung könnte den Kurs empfindlich treffen.
- Extrembewertung: KGV deutlich über Marktniveau
- Bewiesenes Wachstum: Zweistellige Steigerungen bei Umsatz und Gewinn
- Neue Struktur: Aktiensplit erhöhte Anzahl der Titel
- Volle Orderbücher: Großaufträge sichern künftige Umsätze
Die entscheidende Frage bleibt: Schafft es Kongsberg, das eingepreiste Wachstum auch tatsächlich zu erzielen? Die Verteidigungskonjunktur hilft – doch bei diesem Bewertungsniveau darf es keine Fehler geben.
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