Kritische Rohstoffe: Almonty startet Aktienrückkauf, Rock Tech sichert Großabnehmer

Während an der Wall Street KI-Titel die Schlagzeilen dominieren, spielt sich bei Wolfram, Lithium und Seltenen Erden eine leisere Kapitalgeschichte ab. Almonty Industries genehmigt einen Aktienrückkauf im großen Stil, kaum dass die erste Umsatzquelle sprudelt. European Lithium verhandelt seine Fusionsbedingungen neu, Rock Tech Lithium sichert sich einen mehrjährigen Abnahmevertrag. Fünf Namen, fünf völlig unterschiedliche Entwicklungsstadien.

Almonty Industries: Rückkauf nach Rekordquartal

Almontys Verwaltungsrat hat am Montag ein neues Aktienrückkaufprogramm genehmigt. Bis zu 300 Millionen US-Dollar sollen über 36 Monate ab dem 24. August in eigene Aktien fließen. Das Volumen erlaubt den Rückkauf von bis zu 14,4 Millionen Stammaktien— rund 5 Prozent der ausstehenden Anteile.

Der Zeitpunkt ist kein Zufall. Almontys Zahlen für das zweite Quartal, Anfang des Monats veröffentlicht, zeigten einen fast verfünfachten Jahresumsatz von 43,0 Millionen Dollar. Aus einem Verlust von 58,2 Millionen wurde ein Nettogewinn von 181,8 Millionen Dollar, das Adjusted EBITDA drehte von minus 4,8 Millionen auf plus 17,6 Millionen. Die Aktie reagierte auf die Rückkauf-Ankündigung mit einem vorbörslichen Plus von 5,4 Prozent— Investoren werteten den Schritt als Vertrauensbeweis des Managements in die eigene Bilanzstärke.

Operativ zahlt sich der Anlauf der Sangdong-Mine aus. Die Produktion dort läuft seit Juli, ein erweiterter Langfrist-Abnahmevertrag soll künftig bessere Preise und höhere Vertragsumsätze sichern. Acht von acht Analysten empfehlen die Aktie zum Kauf, keiner rät zum Verkauf— das durchschnittliche Kursziel liegt bei 25,30 Dollar. D.A. Davidson hatte sein Ziel im Sommer bereits angehoben.

European Lithium: Neue Tauschquote vor Aktionärsabstimmung

Die geplante Fusion mit dem NASDAQ-notierten Unternehmen Critical Metals Corp hat diese Woche eine strukturelle Wendung genommen. Die feste Umtauschquote von 0,035 neuen CRML-Aktien je European-Lithium-Aktie wurde durch eine variable Quote mit Unter- und Obergrenze ersetzt— zwischen 0,025 und 0,045, abhängig vom 20-Tage-Durchschnittskurs von CRML an der NASDAQ.

Liegt dieser Referenzkurs bei oder unter 8 US-Dollar, greift die maximale Quote von 0,045. Bei 16 Dollar oder darüber gilt das Minimum von 0,025. Nach aktuellem Kursniveau kommt derzeit die maximale Quote zur Anwendung— ein Aufschlag von etwa 28,6 Prozent gegenüber der ursprünglich fixierten Quote. An der grundsätzlichen Empfehlung des unabhängigen Ausschusses ändert sich dadurch nichts, ebenso wenig an den übrigen Fusionsbedingungen.

Der Aktienkurs selbst zeigt sich in diesem Umfeld lebhaft: Heute springt das Papier um 9,6 Prozent, nachdem es bereits über die vergangenen zwölf Monate um 266 Prozent zugelegt hat. Das Unternehmen rechnet mit dem Versand der Scheme-Unterlagen an Aktionäre Anfang September. Kommt der Zusammenschluss zustande, würden European-Lithium-Aktionäre rund 41 Prozent der fusionierten Gruppe halten, die das Wolfsberg-Lithiumprojekt in Österreich mit dem Tanbreez-Seltenerdvorkommen in Grönland verbindet.

MP Materials: Referenzwert für die US-Lieferkette

MP Materials bleibt der Maßstab, an dem Anleger den Fortschritt beim Aufbau heimischer Seltenerd-Lieferketten in den USA messen. Die Mountain-Pass-Anlage gilt als einziger integrierter Bergbau- und Verarbeitungsbetrieb für Seltene Erden im Land. Die Zahlen untermauern den Wandel hin zu höherwertigen Produkten: Der Umsatz im zweiten Quartal kletterte um 89 Prozent auf 108,5 Millionen Dollar, getragen von steigenden Verkäufen von Neodym-Praseodym-Oxid und -Metall für starke Permanentmagnete.

Der Kursverlauf der vergangenen Wochen war turbulent, aber insgesamt aufwärtsgerichtet. Nach einer kräftigen Erholungsphase mit einem Wochenplus von über 23 Prozent Anfang August notiert die Aktie aktuell bei 48,30 Euro, nach einem Rückgang von 1,4 Prozent im heutigen Handel. Auf Monatssicht steht dennoch ein Plus von 20 Prozent. Analysten bleiben mehrheitlich optimistisch: 13 Kaufempfehlungen und 5 „Strong Buy“-Einstufungen stehen keiner einzigen Verkaufsempfehlung gegenüber, das Kursziel liegt bei 77,47 Dollar. Zusätzlichen Rückhalt liefert ein Darlehen des US-Verteidigungsministeriums für die Samariumoxid-Produktion sowie fest vereinbarte Preise im Luftfahrtsegment.

Standard Lithium: Batterietest gelingt, Kurs reagiert verhalten

Standard Lithium hat einen technischen Meilenstein erreicht. Aus dem Pilotbetrieb des South-West-Arkansas-Projekts gewonnenes Lithiumcarbonat wurde erfolgreich von Nano One zu Lithium-Eisenphosphat-Kathodenmaterial und Batteriezellen verarbeitet— hergestellt über das patentierte One-Pot-Verfahren des Unternehmens. Die Testzellen erreichten beim ersten Entladezyklus rund 155 Milliamperestunden pro Gramm. Kommerziell erhältliches Kathodenmaterial dieser Art liegt üblicherweise zwischen 120 und 160 mAh/g, die theoretische Kapazität bei etwa 170 mAh/g— das Ergebnis liegt damit im oberen Bereich des praktisch Erreichbaren.

Die Marktreaktion fiel trotzdem verhalten aus. Die Aktie gab am Tag der Ankündigung um 3,32 Prozent nach. Frühere Nachrichten hatten stärker gewirkt: Nach den Quartalszahlen legte das Papier um 6,75 Prozent zu, nach dem Ausgang eines Umweltprüfverfahrens (NEPA) verlor es 1,97 Prozent. Auf Wochensicht steht aktuell ein Minus von 9,8 Prozent, der RSI von 40,4 signalisiert eine eher überverkaufte Lage. Das Projekt selbst nähert sich unterdessen einer finalen Investitionsentscheidung, der Baustart wird noch für dieses Jahr erwartet.

Rock Tech Lithium: Siebenjahriger Abnahmevertrag als Anker

Rock Techs Georgia-Lake-Projekt im Nordwesten Ontarios ist durch einen langfristigen Abnehmer in den Fokus gerückt. Das Unternehmen unterzeichnete Ende Juli einen bindenden Liefervertrag mit dem Genfer Rohstoffhändler Transamine für Spodumenkonzentrat aus dem vollständig eigenen Projekt. Die Laufzeit beträgt zunächst sieben Jahre ab 2028, mit jährlichen Verlängerungsoptionen um bis zu fünf weitere Jahre. Die Liefermengen steigen von 50.000 Tonnen im ersten Jahr auf danach 100.000 Tonnen jährlich, mit einer Flexibilität von plus/minus 10 Prozent zugunsten von Rock Tech.

Über den reinen Verkauf hinaus bringt die Vereinbarung frisches Kapital: Eine Vorauszahlungsfazilität von bis zu 80 Millionen US-Dollar, verzinst mit dem Dreimonats-SOFR-Satz plus einem Aufschlag von 2,95 Prozentpunkten, unterstützt die Entwicklung. Zudem bleibt die Option offen, den Vertrag später auf batteriefähiges Lithiumhydroxid oder -carbonat für den geplanten Red-Rock-Lithium-Konverter umzustellen.

Das Projekt profitiert zudem von medialer Aufmerksamkeit im Rahmen eines regionalen Wettlaufs— gleich drei weitere große Unternehmen konkurrieren um die Erschließung der bislang kaum genutzten Lithiumvorkommen der Provinz. Am Kursverlauf zeigt sich die Zurückhaltung der Anleger dennoch deutlich: Trotz der Vertragsnews notiert die Aktie mit 0,4200 Euro nur knapp über dem Vortagesschluss, nach einem Wochenrückgang von 6,9 Prozent.

Sektordynamik im Vergleich

Die fünf Werte stehen für unterschiedliche Reifegrade in der Wertschöpfungskette kritischer Rohstoffe:

• Almonty und MP Materials sind umsatzstarke Produzenten, die operative Erfolge in aktionärsfreundliche Kapitalmaßnahmen ummünzen— Rückkauf hier, Downstream-Ausbau dort. Beide profitieren von politischem Rückenwind, da westliche Staaten ihre Abhängigkeit von chinesischer Verarbeitungskapazität reduzieren wollen. China dominiert nach wie vor die globale Verarbeitung von Seltenen Erden und die Produktion von Permanentmagneten.
• European Lithium und Rock Tech sind vorumsatzstarke Entwickler, deren Kursverlauf stärker von Deal-Fortschritten als von laufenden Cashflows abhängt. European Lithiums Schicksal ist über die variable Umtauschquote nun eng an den Aktienkurs von Critical Metals Corp gekoppelt, während Rock Tech mit dem Transamine-Vertrag eine seltene, Jahre im Voraus gesicherte Umsatzzusage in der Tasche hat.
• Standard Lithium liegt dazwischen: technisch validiert und auf dem Weg zur Investitionsentscheidung, aber weiterhin anfällig für kurzfristige Kursschwankungen bei jeder Einzelmeldung statt einer grundlegenden Neubewertung.

Kritische Rohstoffe vor entscheidenden Wochen

Mehrere konkrete Termine dürften die Kursentwicklung in den kommenden Wochen prägen. European Lithiums Scheme-Unterlagen, für Anfang September erwartet, bringen die Aktionärsabstimmung zur Fusion mit Critical Metals in Gang— der Abschluss ist für Oktober angepeilt. Bei Standard Lithium bleibt die finale Investitionsentscheidung für South West Arkansas die entscheidende Marke für den breiteren US-Ausbau der Sole-Lithiumgewinnung.

Almontys Rückkaufprogramm startet am 24. August und liefert einen ersten Test, wie der Markt Rückkauf und fortschreitenden Sangdong-Hochlauf gleichzeitig verarbeitet. Bei MP Materials dürfte die Umsetzung der Magnetfertigung am Standort Fort Worth der entscheidende Stimmungsfaktor für das gesamte heimische Seltenerd-Thema bleiben. Rock Tech wiederum arbeitet auf eine endgültige Machbarkeitsstudie hin, die auch die bereits mit Transamine fixierten Mengen und Preise noch anpassen könnte.