Kuros Biosciences Aktie: Fabrik in Georgia

Fast auf Jahrestief, fast die Hälfte vom 52-Wochen-Hoch verloren — und trotzdem liefert Kuros Biosciences operative Zahlen, die kaum zum Kursbild passen. Der Schweizer Knochenersatz-Spezialist wächst rasant, kämpft aber gegen einen Zolleffekt, den eine neue US-Fabrik bald beseitigen soll.

51 Prozent Wachstum, 14 Prozent Marge — vorerst

Im ersten Quartal 2026 kletterte der Gesamtumsatz auf 43,4 Millionen US-Dollar — ein Plus von 51 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Praktisch der gesamte Umsatz entfällt auf direkte MagnetOs-Produktverkäufe, die im gleichen Tempo zulegen.

Die Profitabilität leidet indes unter Importzöllen. Das bereinigte EBITDA lag bei 5,7 Millionen US-Dollar, entsprechend einer Marge von 13,1 Prozent — nach Herausrechnung der Zollbelastung und weiterer Sonderposten. Für das Gesamtjahr 2026 peilt Kuros eine bereinigte EBITDA-Marge von rund 14 Prozent an, bei einem Umsatzwachstum von mindestens 35 Prozent.

Fabrik in Georgia soll Zolllast beenden

Die Lösung ist in Bau. In Alpharetta, Georgia, hat Kuros mit einer Ribbon-Cutting-Zeremonie den Startschuss für seine erste US-Produktionsstätte gegeben. Die offizielle Eröffnung ist für Juli 2026 geplant, der operative Betrieb soll im zweiten Halbjahr anlaufen. Rund 50 Arbeitsplätze sollen dort in den nächsten drei Jahren entstehen.

Der strategische Kern: Wer in den USA produziert, zahlt keine Importzölle. Sobald die Fabrik läuft, fällt dieser Kostenblock weg — was die Marge direkt entlasten dürfte. Parallel skaliert der bestehende Standort in Bilthoven, Niederlande, weiter. Kuros setzt damit auf eine Zwei-Standort-Fertigung, die Lieferkettenrisiken streut und die Nähe zu US-Kunden stärkt.

Bis 2028 will das Unternehmen den Umsatz auf 300 bis 330 Millionen US-Dollar steigern — bei einer bereinigten EBITDA-Marge von mindestens 20 Prozent.

Kursziele weit über aktuellem Niveau

Der Markt sieht das bislang anders. Die Aktie notiert bei 20,44 Euro und damit nur knapp über ihrem 52-Wochen-Tief. Seit Jahresbeginn hat das Papier fast 32 Prozent verloren. Das durchschnittliche Analystenursziel liegt bei 34,60 CHF, mit einer Spanne von 32,80 bis 38,00 CHF — ein erheblicher Abstand zum aktuellen Kurs.

Neben dem Fabrikanlauf soll der Zugang zu 500 zusätzlichen US-Krankenhäusern das Wachstum 2026 stützen. Drei klinische Level-I-Studien befinden sich derzeit in aktiver Rekrutierung.

Den nächsten konkreten Termin liefert der Capital Markets Day am 17. Juni 2026 — dort dürfte Kuros den Stand der US-Fabrik, die klinischen Programme und die mittelfristige Finanzplanung detaillierter darlegen.

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