Lenzing Aktie: Bange Blicke!

Die Lenzing-Aktie zeigt sich heute trotz einer herben Kurszielkürzung durch Berenberg erstaunlich robust. Doch der Schein trügt: Hinter der kurzfristigen Erholung lauern fundamentale Probleme, die den Faserhersteller noch Jahre verfolgen werden.

Analysten schlagen Alarm: Verluste bis 2026

Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Lenzing von 28 auf 26 Euro gesenkt – und malt ein düsteres Bild der Ertragsentwicklung:

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• Verlustprognose: 1,17 Euro Verlust je Aktie für 2025, gefolgt von 0,39 Euro Minus in 2026
• Erst 2027 wieder schwarze Zahlen: Leichter Gewinn von 0,20 Euro erwartet
• Dividendenausfall: Keine Ausschüttungen bis mindestens 2027

"Die gestiegenen Finanzierungskosten drücken die Margen stärker als erwartet", begründet der Berenberg-Analyst die drastische Prognoseanpassung.

Hybridanleihe: Rettungsring mit Widerhaken

Die kürzlich platzierte 500-Millionen-Euro-Hybridanleihe sichert zwar die Liquidität bis 2027, kommt aber teuer zu stehen:

• Höhere Zinslast belastet die ohnehin angeschlagene Ertragskraft
• Operative Herausforderungen rücken in den Hintergrund
• Anleger müssen abwägen: Stabilität heute gegen schwache Gewinnaussichten morgen

Dennoch zeigt der Titel heute eine bemerkenswerte Resilienz mit einem Plus von 2,86% auf 25,15 Euro. Doch der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 35,25 Euro beträgt weiterhin satte 28,65%.

Nachfrage: Licht und Schatten

Im operativen Geschäft zeichnet sich eine gemischte Entwicklung ab:

• China kämpft weiter mit den Folgen der Zollerhöhungen im April
• Andere Märkte kompensieren teilweise: Türkei, Bangladesch und Indien zeigen stärkere Nachfrage
• Geografische Verschiebung könnte langfristig die Margenstruktur verändern

Die Frage bleibt: Kann Lenzing die Finanzierungslast tragen, bis die operative Erholung greift? Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob der aktuelle Kursaufschlag gerechtfertigt ist – oder nur eine Atempause vor dem nächsten Abschwung.

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