Lenzing Aktie: Kapitalerhöhung drückt?

Oberbank hat am Freitag den Erwerb von sechs Lenzing-Bezugsrechten gemeldet. Die Transaktion erfolgte am Donnerstag zu EUR 1,5500 je Stück im Rahmen der angekündigten Barkapitalerhöhung. Damit dokumentieren die jüngsten Pflichtmitteilungen weitere Bewegungen bei den Bezugsrechten – nicht den Erwerb neuer Lenzing-Aktien.

Erwerb und Zuteilung unterscheiden sich

Die Oberbank-Meldung ergänzt eine am Donnerstag veröffentlichte Mitteilung über die Zuteilung von Bezugsrechten an das Institut. Auch Lenzing-Vorstandsmitglied Christian Skilich erhielt Bezugsrechte. Für beide Zuteilungen wurde ein Preis von EUR 0,00 ausgewiesen.

Daneben meldete Lenzing am Freitag einen Erwerb von Bezugsrechten durch Vorstandsvorsitzenden Georg Kasperkovitz. Auch dieses Geschäft fand am Donnerstag statt und wurde mit einem Preis von EUR 0 pro Stück angegeben.

Für die Einordnung ist die Art der gemeldeten Instrumente entscheidend: Sämtliche dieser Transaktionen betreffen Bezugsrechte im Rahmen der Kapitalerhöhung. Die Meldungen dokumentieren damit einen anderen Vorgang als die Zeichnung und spätere Lieferung neuer Aktien. Ebenso unterscheiden sich die entgeltlich erworbenen Rechte der Oberbank von den mit einem Nullpreis ausgewiesenen Vorgängen.

Finanzierung trifft auf vorsichtigere Bewertung

Den Rahmen bildet die vor gut einer Woche angekündigte, vollständig garantierte Barkapitalerhöhung mit Bezugsrechten. Lenzing strebt einen Erlös von rund EUR 300 Mio. an. Der Bezugspreis beträgt EUR 8,65 je Aktie; das Bezugsverhältnis liegt bei 10:9.

Laut Lenzing soll der Erlös die Unternehmensstrategie unterstützen und die Kapitalstruktur stärken. Die jüngsten Meldungen über Bezugsrechte stehen somit im Zusammenhang mit dieser Finanzierung. Sie sind keine eigenständigen Nachrichten über Umsatz, Gewinn oder die operative Geschäftsentwicklung.

Medienberichten zufolge senkte Berenberg vor gut einer Woche die Empfehlung von „Buy“ auf „Hold“. Das Kursziel fiel von EUR 29,50 auf EUR 17,00. Als Gründe nannte das Haus unter anderem die schwächere Weitergabe gestiegener Rohstoffpreise an die Ergebnisse sowie die angekündigte Kapitalerhöhung.

Welche Termine für Anleger zählen

Der Handel der Bezugsrechte ist bis zum 14. Oktober vorgesehen. Die angekündigte Bezugsfrist endet am 20. Oktober. Für denselben Tag plant Lenzing eine internationale Privatplatzierung der nicht bezogenen neuen Aktien.

Die Abwicklung und Lieferung der neuen Aktien sowie deren Handelsaufnahme sind voraussichtlich ab dem 23. Oktober vorgesehen. Voraussetzung bleibt die Eintragung der Kapitalerhöhung ins Firmenbuch.

Diese Unterscheidung prägt die Anlegerperspektive: Die jüngsten Pflichtmeldungen betreffen Bezugsrechte, während Zeichnung, Lieferung und Handelsaufnahme der neuen Aktien eigene Schritte der angekündigten Kapitalmaßnahme sind. Der gemeldete Rechteerwerb ersetzt daher keine Bestätigung ihres Vollzugs.