Lonza Aktie: Wachstum soll Profitabilität übertreffen

Deutsche Bank Research erhöhte am Freitag das Kursziel für Lonza von CHF 697 auf CHF 715 und bestätigte die Kaufempfehlung. Für Anleger steht damit die Frage im Mittelpunkt, wie Lonza seine höheren Wachstumsambitionen mit steigender Profitabilität verbinden will. Erweiterte Entwicklungsangebote und zusätzliche Technologien liefern dafür operative Ansatzpunkte.

Mehr als zusätzliches Umsatzwachstum

Am Mittwoch hob Lonza die mittelfristige Ambition auf durchschnittlich 10–13 % organisches Umsatzwachstum zu konstanten Wechselkursen an. Zugleich strebt das Unternehmen eine Core-EBITDA-Marge im hohen 30er-Prozentbereich an.

Die Messlatte liegt damit nicht allein beim Geschäftsvolumen. Nach den Unternehmenszielen soll das Core-EBITDA schneller wachsen als der Umsatz. Für die Beurteilung des eingeschlagenen Kurses zählt folglich auch, ob zusätzliches Geschäft die Profitabilität verbessert.

Als weitere mittelfristige Ambition nannte Lonza eine Kapitalrendite vom Zwei- bis Dreifachen der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten. Die Umwandlung des Ergebnisses in freien Mittelzufluss soll sich im Zeitverlauf ebenfalls verbessern.

Diese Ziele ergänzen sich: Wachstum soll nicht nur die Ergebnisrechnung vergrößern, sondern auch rentabel eingesetztes Kapital und eine bessere Mittelgenerierung ermöglichen. Es handelt sich um Ambitionen, nicht um bereits erreichte Ergebnisse.

Erweiterte Angebote als operative Ansatzpunkte

Am Dienstag erweiterte Lonza sein DNA-to-IND-Angebot auf komplexere Biologika. Dazu gehören bispezifische Antikörper, Fc-Fusionsproteine und hochkonzentrierte Arzneimittelformulierungen. Nach Unternehmensangaben können bestimmte Programme in nur sechs Monaten für IND-Anträge vorbereitet werden.

Die zeitliche Aussage gilt ausdrücklich für bestimmte Programme. Für Anleger ist deshalb die Erweiterung des Angebots entscheidend, nicht die Annahme einer einheitlichen Entwicklungsdauer für sämtliche Projekte.

Bereits am 12. Oktober vereinbarten Lonza und Qurient eine exklusive Lizenz für Qurients CDK7-Inhibitoren. Vorgesehen ist deren Verwendung in Dual-Payload-Antikörper-Wirkstoff-Konjugaten. Lonza kündigte damit die Erweiterung seines ADC-Technologieangebots um SYN-duo® CC an.

Die beiden Schritte setzen an unterschiedlichen Punkten an: einer breiteren Vorbereitung komplexer Biologika und zusätzlichen technologischen Möglichkeiten für Antikörper-Wirkstoff-Konjugate. Sie konkretisieren das operative Angebot hinter den übergeordneten Finanzzielen.

Jahresausblick bleibt der nähere Maßstab

Für das dritte Quartal 2026 meldete Lonza am Mittwoch eine Entwicklung im Rahmen der Erwartungen. Den Jahresausblick bestätigte das Unternehmen mit 11–12 % Umsatzwachstum zu konstanten Wechselkursen.

Damit bleibt die laufende Geschäftsentwicklung der nähere Maßstab für die Umsetzung. Die mittelfristigen Ambitionen reichen darüber hinaus und dürfen nicht mit der Jahresprognose gleichgesetzt werden.

Für 2026 erwartet Lonza weiterhin eine Core-EBITDA-Marge von 33–34 %. Die bestätigte Kaufempfehlung unterstreicht die positive Einschätzung von Deutsche Bank Research. Ob Lonza die höheren Ambitionen operativ einlöst, bemisst sich jedoch an Wachstum, Profitabilität und Mittelgenerierung gemeinsam.