Märkte zwischen Nahost-Sorgen und Trump-Pause

Die globalen Finanzmärkte zeigen sich zerrissen zwischen geopolitischen Spannungen und vorsichtiger Hoffnung. Während der Konflikt im Nahen Osten die Investoren in Atem hält, sorgt Donald Trumps Ankündigung einer zweiwöchigen Bedenkzeit für seine Iran-Entscheidung für erste Erleichterung an den Börsen.

Öl im Fokus der Spannungen

Der Ölpreis steht im Zentrum der Marktbewegungen. Brent-Crude fiel am Freitag um 2,5 Prozent auf 77 Dollar je Barrel, nachdem das Weiße Haus signalisierte, dass Trump seine Entscheidung über eine mögliche US-Beteiligung am Israel-Iran-Konflikt vertagt. Trotz des Tagesrückgangs bleibt das schwarze Gold auf Wochensicht mit einem Plus von vier Prozent und monatlich sogar 20 Prozent im grünen Bereich.

"Der Ölmarkt zeigt die klarsten Anzeichen dafür, dass die Befürchtungen vor einer unmittelbaren Eskalation im Israel-Iran-Konflikt nachgelassen haben", kommentiert Derek Halpenny von MUFG. Die große Gefahr liege in unbeabsichtigten Aktionen, die zu einer Eskalation führen und die Öl-Infrastruktur treffen könnten. Analysten warnen vor einem Albtraum-Szenario, bei dem 20 Millionen Barrel täglich in den arabischen Gewässern blockiert werden könnten.

Aktienmärkte suchen Richtung

Die europäischen Börsen reagierten positiv auf die Entspannungssignale. Die wichtigsten Indizes kletterten zwischen 0,5 und ein Prozent nach oben, nachdem ähnliche Gewinne bereits in Asien verzeichnet wurden. Besonders bemerkenswert: Südkoreas Kospi durchbrach erstmals seit Anfang 2022 die 3.000-Punkte-Marke, getrieben von Präsident Lee Jae Myungs angekündigten Konjunkturprogramm.

Dennoch bleibt die Unsicherheit groß. Globale Aktienfonds verzeichneten in der Woche bis zum 18. Juni Abflüsse von 19,82 Milliarden Dollar – die größten seit drei Monaten. US-Aktienfonds führten mit Nettoverkäufen von 18,43 Milliarden Dollar die regionalen Verluste an.

Dollar profitiert von Unsicherheit

Der Dollar Index steht vor seinem größten Wochengewinn seit über einem Monat. Die Unsicherheiten über den Nahost-Konflikt und mögliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft befeuern die Nachfrage nach traditionellen sicheren Häfen. Trotz täglicher Schwäche am Freitag dürfte der Greenback die Woche mit einem Plus von 0,55 Prozent beenden.

Interessant: Während Aktien unter Druck stehen, fließen weiterhin Gelder in Anleihenfonds. Globale Rentenfonds zogen in der neunten Woche in Folge Mittel an – diesmal 13,13 Milliarden Dollar. Besonders gefragt waren kurzlaufende und High-Yield-Anleihen.

Zentralbanken im Dilemma

Die steigenden Ölpreise verschärfen das Dilemma der Notenbanken zwischen Wachstumssorgen und Inflationsrisiken. "Steigende Ölpreise bringen Inflationsunsicherheit zu einem Zeitpunkt, da das Wachstum schwächelt", erklärt Charu Chanana von Saxo. "Das macht die Arbeit der Zentralbanken viel schwieriger."

Die Schweizerische Nationalbank senkte bereits die Zinsen auf null Prozent, während Norwegens Zentralbank überraschend um 25 Basispunkte kürzte. Die Bank of England hielt zwar an ihrer restriktiven Haltung fest, signalisierte aber Bereitschaft für weitere Lockerungen.

Europa unter Druck

Während sich die Märkte auf Trump und den Nahost-Konflikt konzentrieren, zeigen sich in Europa strukturelle Schwächen. Frankreichs Wirtschaftsklima verharrte im Juni unter dem langfristigen Durchschnitt bei 96 Punkten. Besonders problematisch: Die französische Industrie leidet unter verschlechterten Auftragsbüchern und steigenden Lagerbeständen.

Großbritannien kämpft mit einem dramatischen Einzelhandelsumsatzeinbruch von 2,7 Prozent im Mai – dem stärksten Rückgang seit Dezember 2023. Dies unterstreicht die Herausforderungen für die europäischen Volkswirtschaften in einem von Unsicherheit geprägten Umfeld.

Ausblick: Warten auf Klarheit

Die Märkte befinden sich in einer Phase des Abwartens. Trumps zweiwöchige Frist für die Iran-Entscheidung verschafft den Investoren vorübergehend Luft zum Atmen, die grundlegenden geopolitischen Risiken bleiben jedoch bestehen. Gleichzeitig belasten handelspolitische Unsicherheiten und schwächelnde Konjunkturdaten das Sentiment.

Besonders im Fokus steht die kommende Woche der PCE-Inflationsbericht, der Fed-Präferenzindikator für Teuerungsrisiken. Jede Überraschung nach oben könnte die ohnehin vorsichtige Haltung der US-Notenbank verstärken und dem Dollar weiteren Auftrieb geben. Die Märkte navigieren zwischen kurzfristigen Entspannungshoffnungen und langfristigen strukturellen Herausforderungen.

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