Mercedes Aktie: Neuanfang oder Notbremse?

Der Stuttgarter Premiumhersteller schließt ein schwieriges Geschäftsjahr ab: Der Gewinn brach 2025 um 48 Prozent ein, die Dividende wird gekürzt. Doch während die Zahlen ernüchtern, kontert Mercedes mit einem radikalen Sparkurs und 40 neuen Modellen bis 2027. Kann die Produktoffensive den Turnaround einleiten?

Ernüchternde Bilanz für 2025

Das bereinigte EBIT sank von 13,7 auf 8,2 Milliarden Euro – ein Rückgang um 40 Prozent. Der Konzerngewinn brach auf 5,33 Milliarden Euro ein. Verantwortlich war eine schwache Nachfrage in China, US-Zölle und Währungseffekte. Der Umsatz ging von 145,6 auf 132,2 Milliarden Euro zurück.

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Auch der freie Cashflow des Industriegeschäfts verringerte sich deutlich von 9,2 auf 5,4 Milliarden Euro. Die Dividende soll um rund 19 Prozent auf 3,50 Euro je Aktie gekürzt werden. Immerhin: Das laufende Aktienrückkaufprogramm über zwei Milliarden Euro läuft weiter – für 2026 stehen noch bis zu 1,7 Milliarden Euro bereit.

Sparprogramm mit klaren Zielen

Mercedes reagiert mit einem massiven Kostensenkungsprogramm: Über 3,5 Milliarden Euro sollen 2026 eingespart werden. Bis 2027 strebt der Konzern eine Senkung der Produktionskosten pro Fahrzeug um zehn Prozent gegenüber 2024 an.

Die globale Produktionskapazität wird bis 2028 auf 2,2 Millionen Einheiten angepasst. Das COMPAS-Joint-Venture-Werk in Mexiko wird 2026 geschlossen. In Deutschland liegt die Kapazität bei 900.000 Einheiten, das ungarische Werk Kecskemét kann bis zu 400.000 Fahrzeuge produzieren.

Für die Pkw-Sparte rechnet der Vorstand 2026 lediglich mit einer Marge zwischen drei und fünf Prozent. Erst 2027 will CEO Ola Källenius wieder zweistellige Margen ansteuern.

CLA als Hoffnungsträger

Ein Lichtblick: Der neue CLA wurde im Januar als „Car of the Year 2026″ ausgezeichnet – der erste Mercedes-Sieg bei diesem europäischen Preis seit 1974. Das vollelektrische Modell überzeugte 60 Fachjournalisten aus 23 Ländern und erhielt 320 Punkte. Die elektrische Variante bietet eine WLTP-Reichweite von bis zu 792 Kilometern. Mit der 800-Volt-Schnellladearchitektur lassen sich in zehn Minuten 325 Kilometer nachladen.

Die Kundenbestellungen übersteigen die internen Erwartungen deutlich. Das Auftragsbuch ist bereits bis weit ins zweite Halbjahr 2026 gefüllt. Mittelfristig soll der Absatz dank 40 neuer Modelle wieder rund zwei Millionen Autos erreichen – etwa 200.000 mehr als 2025.

Strategiewechsel beim autonomen Fahren

Mercedes hat seine Pläne beim autonomen Fahren angepasst. Das SAE-Level-3-Drive-Pilot-System wird für die überarbeitete S-Klasse nicht mehr angeboten. Stattdessen kommt ein Level-2++-Fahrerassistenzsystem zum Einsatz. Dass auch BMW sein vergleichbares System „Personal Pilot L3″ einstellt, unterstreicht den Branchentrend.

In Zusammenarbeit mit Nvidia entwickelt Mercedes das System „MB.Drive Assist Pro“. Es erfordert zwar die Aufmerksamkeit des Fahrers, deckt dafür aber einen deutlich breiteren Einsatzbereich von Tür zu Tür ab.

Ausblick mit Fragezeichen

Am 4. März veröffentlicht Mercedes den vollständigen Geschäftsbericht für 2025. Die Hauptversammlung mit Dividendenabstimmung findet am 16. April statt, die Ergebnisse für das erste Quartal folgen am 29. April. Anleger werden genau prüfen, ob die Prognose einer bereinigten EBIT-Marge von drei bis fünf Prozent für 2026 Bestand hat – und ob der Spagat zwischen Kostendisziplin und notwendiger Innovation gelingt.

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