Metaplanet: Betriebsgewinn 17-fach gestiegen

Operativer Rekordgewinn auf der einen Seite, ein massiver Nettoverlust auf der anderen. Bei Metaplanet klaffen die Bilanzen derzeit weit auseinander. Das japanische Unternehmen spürt die volle Wucht seiner radikalen Bitcoin-Strategie.

Der operative Gewinn explodierte im abgelaufenen Geschäftsjahr auf 6,29 Milliarden Yen. Das entspricht einer Steigerung um das Siebzehnfache. Treiber dieser Entwicklung ist die sogenannte „Yield Engine“. Metaplanet generiert dabei durch den Verkauf von Optionen auf seine Krypto-Bestände kontinuierliche Einnahmen.

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Unter dem Strich steht dennoch ein tiefrotes Ergebnis. Das Unternehmen verbuchte einen Nettoverlust von 95 Milliarden Yen. Dieser Fehlbetrag resultiert ausschließlich aus bilanziellen Abschreibungen. Der Bitcoin-Kurs gab zum Stichtag spürbar nach, was nach strengen Rechnungslegungsvorschriften eine sofortige Wertberichtigung erzwingt.

Aktuell hält das Unternehmen gut 40.000 Bitcoin. Der durchschnittliche Kaufpreis liegt bei etwa 104.000 US-Dollar pro Coin. Das Management betont den rein buchhalterischen Charakter der jüngsten Verluste, da diese den operativen Cashflow nicht belasten.

Expansion auf Pump

Um die Bestände weiter aufzustocken, nutzt das Management frisches Kapital. Eine kürzlich platzierte Nullkuponanleihe spülte 50 Millionen US-Dollar in die Kassen. Mit diesen Mitteln plant Metaplanet den Erwerb von bis zu 700 weiteren Bitcoin, ohne dass dafür Zinskosten anfallen.

Am Aktienmarkt spiegelt sich der Wert dieser Reserven nur bedingt wider. Bei einem aktuellen Kurs von 325 Yen notiert das Papier mit einem erheblichen Abschlag zum Nettoinventarwert. Analysten taxieren diesen Discount auf rund 59 Prozent. Das durchschnittliche Kursziel der Experten liegt mit gut 1.000 Yen entsprechend hoch.

Für das laufende Geschäftsjahr 2026 gibt sich der Vorstand optimistisch. Der Umsatz soll um knapp 80 Prozent auf 16 Milliarden Yen klettern. Auch beim operativen Gewinn peilt das Management einen deutlichen Sprung an.

Die langfristige Marschroute bleibt aggressiv. Bis Ende 2027 will Metaplanet seine Reserven auf 210.000 Bitcoin ausbauen. Neue Details zur operativen Ertragskraft und zum weiteren Kauftempo folgen bereits in wenigen Tagen. Am 13. Mai veröffentlicht das Unternehmen seinen nächsten Quartalsbericht.

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