Micron Aktie: 30% Verlust nach Rekordquartal

Micron hat im zweiten Fiskalquartal 2026 die Erwartungen der Wall Street regelrecht pulverisiert — und verliert seitdem trotzdem massiv an Börsenwert. Seit dem Ergebnistag am 18. März ist die Aktie um rund 30% gefallen. Hinter diesem scheinbaren Widerspruch stecken mehrere Faktoren, die sich gegenseitig verstärken.

Warum der Kurs trotz Rekordwachstum fällt

Der Umsatz von 23,86 Milliarden Dollar übertraf den Konsens um fast 19%, der bereinigte Gewinn je Aktie von 12,20 Dollar lag ebenfalls deutlich über den Schätzungen. Eigentlich ein Grund zur Freude. Stattdessen setzte eine Mischung aus Gewinnmitnahmen, gestiegenen Investitionsausgaben und Sorgen um den Margengipfel den Kurs unter Druck.

Hinzu kommt Googles TurboQuant-Kompressionstechnik, die seit ihrer Bekanntgabe die DRAM-Spotpreise belastet. Mainstream-DDR5-Preise gaben seit dem 18. März um 6% nach. Citi reagierte und senkte das Kursziel von 510 auf 425 Dollar — hält aber an der Kaufempfehlung fest. Die Argumentation: Effizienzgewinne steigern historisch die Gesamtnachfrage nach Rechenleistung und Speicher, anstatt sie zu dämpfen.

Bernstein-Analysten gingen noch weiter und bezeichneten die Marktreaktion auf TurboQuant als übertrieben. Die Technologie wirke sich nur auf GPU-HBM und System-DRAM aus, der Einfluss auf NAND-Flash sei begrenzt.

SK Hynix erhöht den Wettbewerbsdruck

Parallel dazu bereitet SK Hynix ein US-Listing über American Depositary Receipts noch im Jahr 2026 vor. Eine Emission von 2% bis 3% der Marktkapitalisierung würde einem Volumen von 9,6 bis 14,4 Milliarden Dollar entsprechen. Das Listing würde SK Hynix als direkt vergleichbaren Konkurrenten neben Micron an US-Börsen positionieren — und das Unternehmen, das mit rund 60% Marktanteil Nvidias wichtigster HBM-Lieferant ist, für US-Investoren zugänglicher machen.

Angebot bleibt strukturell knapp

Trotz aller Gegenwind-Faktoren bleibt die Angebotssituation angespannt. Micron-CFO Mark Murphy betonte im Earnings Call, dass die Nachfrage das Angebot bei DRAM und NAND deutlich übersteige. Das Unternehmen kann nach eigenen Angaben nur 50% bis zwei Drittel der Speichernachfrage seiner Schlüsselkunden bedienen — weshalb der Investitionsplan für das Fiskaljahr 2026 auf über 25 Milliarden Dollar angehoben wurde, gegenüber ursprünglich geplanten 20 Milliarden.

Auch SK-Group-Chef Chey Tae-won erwartet, dass der globale Speicherchip-Engpass bis gegen Ende des Jahrzehnts anhalten könnte. Von 43 Analysten, die die Aktie beobachten, empfehlen 38 den Kauf — mit einem Konsens-Kursziel von 527,60 Dollar, was gegenüber dem aktuellen Kurs von rund 295 Euro erhebliches Aufwärtspotenzial impliziert. Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob die Spotpreisschwäche ein vorübergehendes Phänomen bleibt oder sich in den Unternehmensergebnissen niederschlägt.

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