Micron Aktie: Zaghafte Entwicklungen

Rekordmargen, ausgebuchte Produktionskapazitäten, eine historische Quartalsprognose — und trotzdem fällt die Aktie. Micron steckt in einer der auffälligsten Bewertungslücken am Halbleitermarkt. Die Zahlen sprechen eine klare Sprache, der Kurs eine andere.

Operativ auf Allzeithöhe

Im zweiten Geschäftsquartal 2026 erzielte Micron einen Umsatz von 23,86 Milliarden Dollar — ein Plus von 196 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die GAAP-Bruttomarge verdoppelte sich auf 74,4 Prozent, nach 36,8 Prozent im Vorjahreszeitraum. Für das laufende dritte Quartal erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 33,5 Milliarden Dollar und eine Bruttomarge von rund 81 Prozent.

Zum Vergleich: CEO Sanjay Mehrotra betonte, dass der allein für das dritte Quartal prognostizierte Umsatz den Jahresumsatz jedes einzelnen Jahres in der Unternehmensgeschichte vor 2024 übersteigt.

Technologisch hat Micron ebenfalls Maßstäbe gesetzt. Die Massenproduktion von HBM4 für Nvidias Vera-Rubin-Plattform läuft bereits — mit einer Speicherbandbreite von über 2,8 TB/s, was einer 2,3-fachen Verbesserung gegenüber HBM3E entspricht. Zudem ist Micron das erste Unternehmen, das eine PCIe-Gen6-Rechenzentrum-SSD in Serie produziert. Die gesamte HBM-Lieferkapazität für 2026 ist bereits vertraglich vergeben, inklusive eines erstmaligen Fünfjahresvertrags mit einem strategischen Kunden.

Hohe Investitionen belasten die Stimmung

Was Anleger nervös macht: die Kapitalausgaben. Micron hob seine Investitionsprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf über 25 Milliarden Dollar an — ursprünglich waren 20 Milliarden geplant. Für 2027 sollen die Baukosten nochmals um mehr als 10 Milliarden Dollar steigen. Zwei neue Chipfabriken entstehen in Idaho und New York; erste Wafer-Produktion in Idaho ist für Mitte 2027 geplant, in New York für die zweite Jahreshälfte 2028.

Parallel dazu erhöhte der Vorstand die Quartalsdividende um 30 Prozent auf 0,15 Dollar — der Ex-Dividende-Tag ist heute, der 30. März 2026.

Analysten bleiben überwiegend optimistisch

38 von 43 Analysten bewerten die Aktie mit Kaufempfehlung. Das Konsensus-Kursziel liegt bei 527,60 Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von rund 47 Prozent entspricht. Cantor Fitzgerald hob sein Kursziel zuletzt von 450 auf 700 Dollar an und verwies auf die strukturell steigende Nachfrage nach KI-Speicher.

Eine Gegenstimme kommt von Summit Insights: Das Analysehaus stufte Micron Mitte März von „Kaufen“ auf „Halten“ herab. Die Begründung: Nach der starken Kursrally der vergangenen Monate sei das Aufwärtspotenzial auch bei soliden Fundamentaldaten begrenzt — und die Aktie anfällig für Gewinnmitnahmen.

Genau das scheint sich zu bestätigen. In den vergangenen sieben Handelstagen verlor die Aktie rund 17 Prozent und notiert aktuell knapp 28 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 402,20 Euro. Die operative Transformation von einem zyklischen Speicherchiphersteller zu einem strukturellen KI-Infrastrukturpartner ist real — ob der Markt sie zum aktuellen Bewertungsniveau bereits ausreichend eingepreist hat, bleibt das zentrale Spannungsfeld für die kommenden Quartale.

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