Microsoft Aktie: Analyst sieht Unterbewertung

Während Nutzer am Montag mit Störungen bei Outlook und dem ChatGPT-Partnerdienst kämpften, richtet sich der Blick der Wall Street auf ein ganz anderes Thema: die Preisverhandlungen im KI-Geschäft. JMP Securities bestätigte seine Einschätzung „Market Outperform“ mit einem Kursziel von 550 Dollar – bei einem aktuellen Kurs von 513,53 Dollar sieht das Analystenhaus damit deutlich Luft nach oben.

Auslöser ist ein Bericht, wonach Chinas KI-Anbieter Moonshot mit Microsoft, Amazon und Google über eine Umsatzbeteiligung von bis zu 30 Prozent für sein Modell K3 verhandelt.

JMP Securities wertet das als ersten ernstzunehmenden Versuch, Vertriebspreise im KI-Sektor überhaupt festzulegen. Gelingen die Gespräche, könnte sich die Preisgestaltung stärker in Richtung der teuren Frontier-Modelle bewegen – ein Vorteil für etablierte Cloud-Anbieter wie Microsoft.

Azure knackt die 100-Milliarden-Marke

Die fundamentale Story hinter dem Kursziel bleibt die Cloud-Sparte. Azure übertrifft in diesem Jahr erstmals die Marke von 100 Milliarden Dollar Jahresumsatz. Die Bruttomarge liegt weiterhin stabil über 65 Prozent, die Nettomarge bei rund 40 Prozent – Werte, die weit über dem Marktdurchschnitt liegen und Microsoft zuletzt sogar in Value-Indizes wie den Russell 1000 Value nach vorne rücken ließen.

Operativ baut der Konzern seine KI-Partnerschaften parallel weiter aus. Auf der LEAP-2026-Konferenz in Riad kündigten Microsoft und die saudische PIF-Tochter HUMAIN ein gemeinsames „AI-Productivity-Bundle“ aus HUMAIN ONE und Microsoft 365 Copilot an, das zunächst eine Million Unternehmensnutzer in Nahost und Afrika erreichen soll.

Ergänzend integriert die Legal-Tech-Firma Relativity ihre Plattform RelativityOne über das Model Context Protocol in Copilot – ein weiteres Signal, wie tief sich Microsofts KI-Assistent in Branchensoftware verankert.

Bond-Nachfrage bestätigt Vertrauen

Auch am Kapitalmarkt zeigt sich Zuversicht: Eine Anleiheemission über 3,9 Milliarden Dollar stieß auf ein Investoreninteresse von mehr als 8 Milliarden Dollar, was Microsoft veranlasste, das Emissionsvolumen zu erhöhen. Moody’s bestätigte parallel das Top-Rating Aaa mit stabilem Ausblick und verwies auf die operative Größe und Profitabilität des Konzerns.

Die Moonshot-Verhandlungen laufen weiter. Zeichnet sich hier ein tragfähiges Lizenzmodell für KI-Distribution ab, dürfte das nicht nur für Microsoft, sondern für die gesamte Bewertung von Cloud-Anbietern eine Signalwirkung entfalten.