Microsoft Aktie: Pentagon genehmigt KI auf Militär-Netzwerken

Starke Quartalszahlen, ein neuer KI-Auftrag des US-Militärs und explodierendes Cloud-Wachstum. Eigentlich lieferte Microsoft im dritten Geschäftsquartal 2026 durchweg positive Nachrichten. An der Börse reagieren Investoren auf die Bilanzvorlage mit Verkäufen. Die massiven Infrastrukturkosten überschatten die operativen Erfolge.

Milliardeninvestitionen drücken die Marge

Der Softwarekonzern übertraf die Markterwartungen deutlich. Der Umsatz stieg um 18 Prozent auf knapp 83 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 4,27 Dollar.

Allerdings bereitet der immense Kapitalbedarf Sorgen. Das Management rechnet für das Gesamtjahr mit Investitionsausgaben von 190 Milliarden Dollar. Der freie Cashflow brach im abgelaufenen Quartal um 22 Prozent auf 15,8 Milliarden Dollar ein.

Die hohen Abschreibungen auf Rechenzentren belasten die Profitabilität. Die Bruttomarge fiel auf den tiefsten Wert seit vier Jahren.

Die Quittung an der Börse folgte auf dem Fuß. Zum Wochenausklang schloss die Microsoft-Aktie bei 347,30 Euro. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von knapp 14 Prozent auf der Kurstafel. Ein RSI-Wert von 23,6 signalisiert mittlerweile einen extremen Verkaufsdruck.

Azure boomt, Pentagon öffnet Türen

Im Kerngeschäft läuft der Motor auf Hochtouren. Die Cloud-Sparte Azure verzeichnete ein Umsatzplus von 40 Prozent. Die annualisierten Einnahmen aus dem reinen KI-Geschäft erreichten 37 Milliarden Dollar.

Parallel dazu sicherte sich der Konzern einen strategisch wichtigen Regierungsauftrag. Das US-Verteidigungsministerium wählte Microsoft aus, um Künstliche Intelligenz in streng geheimen Netzwerken einzusetzen. Die Software wird in den höchsten Sicherheitsstufen des Pentagons integriert. Bereits jetzt nutzen über eine Million Militärangehörige die sichere KI-Plattform der Behörde.

Neue Struktur der OpenAI-Partnerschaft

Im Hintergrund ordnet Microsoft seine wichtigste Allianz neu. Der Konzern und OpenAI strukturierten ihre Partnerschaft um. Die Umsatzbeteiligung, die OpenAI an Microsoft zahlt, wird künftig gedeckelt.

Im gleichen Schritt verliert Microsoft das exklusive Recht, die Modelle des ChatGPT-Entwicklers zu vertreiben. OpenAI darf seine Produkte nun über beliebige Cloud-Anbieter anbieten. Microsoft behält seine Lizenz für das geistige Eigentum der KI-Modelle bis 2032 und bleibt der primäre Cloud-Partner.

Um die Profitabilität zu stützen, plant das Management einen Stellenabbau bis Mitte 2027. Für das laufende vierte Quartal peilt Finanzchefin Amy Hood einen Umsatz von bis zu 87,8 Milliarden Dollar an. Die Azure-Sparte soll währungsbereinigt um rund 40 Prozent wachsen. Das übertrifft die Analystenprognosen und untermauert den operativen Kurs.

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