Microsoft Aktie: Streit um 50-Milliarden-Deal

Microsoft erwägt rechtliche Schritte gegen seinen langjährigen KI-Partner OpenAI. Der Grund: ein 50-Milliarden-Dollar-Deal zwischen OpenAI und Amazon, der nach Ansicht von Microsoft-Managern gegen eine zentrale Klausel ihrer exklusiven Cloud-Vereinbarung verstößt.

Was auf dem Spiel steht

Der Kern des Konflikts ist die Frage, ob OpenAIs neue Enterprise-Plattform „Frontier“ über Amazon Web Services laufen darf. Microsoft besteht darauf, dass alle Zugriffe auf OpenAI-Modelle über Azure abgewickelt werden müssen. Amazon und OpenAI argumentieren, sie hätten einen rechtlich zulässigen Weg gefunden — Microsoft-Vertreter widersprechen dem entschieden.

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Ein Microsoft-Sprecher erklärte öffentlich: „Azure bleibt der exklusive Cloud-Anbieter für zustandslose OpenAI-APIs. Wir sind zuversichtlich, dass OpenAI die Bedeutung dieser rechtlichen Verpflichtung kennt und respektiert.“

Die Dimension des Deals macht den Streit brisant. Amazon investiert insgesamt 50 Milliarden Dollar in OpenAI — 15 Milliarden davon sofort, der Rest bis Ende 2028 an Meilensteine geknüpft. Dazu kommt eine Ausweitung der bestehenden Cloud-Vereinbarung um weitere 100 Milliarden Dollar über acht Jahre. Frontier, das OpenAI Anfang Februar 2026 als End-to-End-Lösung für Unternehmens-KI-Workflows gestartet hat, soll dabei exklusiv über AWS laufen — mit Unternehmen wie HP, Intuit, Oracle und Uber bereits in der Pilotphase.

Für Microsoft ist das ein direkter Angriff auf eine der profitabelsten Einnahmequellen. Azure profitiert maßgeblich davon, der bevorzugte Kanal für OpenAI-Workloads zu sein. Microsofts 27-prozentige Beteiligung am For-Profit-Arm von OpenAI und eine im Oktober 2025 vereinbarte Azure-Nutzungszusage von 250 Milliarden Dollar stehen nun unter Druck.

Microsoft baut parallel eigene KI-Kapazitäten aus

Unabhängig vom juristischen Schlagabtausch reduziert Microsoft seine Abhängigkeit von OpenAI. Mit Mustafa Suleiman, Mitgründer von DeepMind, als CEO von Microsoft AI treibt das Unternehmen die Entwicklung eigener Grundlagenmodelle unter dem Namen MAI voran. Hinzu kommen der hauseigene KI-Chip Maia 200 und der Ausbau des Fairwater-Rechenzentrumsnetzwerks. Dass Microsoft inzwischen auch Anthropics Claude in Office 365 anbietet, unterstreicht: OpenAI ist nicht mehr der einzige KI-Partner.

Aktie unter Druck

Die Auseinandersetzung trifft Microsoft in einer ohnehin schwierigen Phase. Die Aktie hat seit Jahresbeginn rund 16,5 Prozent verloren und notiert damit deutlich unter dem 200-Tage-Durchschnitt. Belastet wird der Kurs durch Margendruck im zweiten Fiskalquartal 2026, der die Begeisterung für die hohen KI-Investitionen gedämpft hat.

Bislang wurde keine formelle Klage eingereicht. Laut Financial Times laufen aktive Verhandlungen zwischen Microsoft, OpenAI und Amazon — mit dem Ziel, vor dem vollständigen öffentlichen Rollout von Frontier eine Einigung zu finden. Scheitern die Gespräche, droht ein Rechtsstreit, der nicht nur die Partnerschaft zwischen Microsoft und OpenAI endgültig belasten, sondern auch OpenAIs geplanten Börsengang verkomplizieren würde.

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