Microsoft Aktie: Talfahrt ohne Boden?

Aus dem einstigen Börsenstar ist ein Sorgenkind geworden. Die Microsoft-Aktie hat seit ihrem Allzeithoch fast ein Drittel ihres Wertes eingebüßt – und ein Ende der Abwärtsbewegung ist technisch wie fundamental kaum in Sicht.

Zwei Fronten, ein Problem

Der Kursverfall speist sich aus gleich mehreren Quellen. Zum einen lastet die Beteiligung an OpenAI zunehmend auf den Büchern: Was 2025 noch als Trumpfkarte galt, entwickelt sich zur Hypothek. Gegenüber Konkurrenzprodukten wie Gemini von Alphabet oder Claude von Anthropic gilt ChatGPT inzwischen als technologisch ins Hintertreffen geraten. Der anhaltend hohe Kapitalbedarf von OpenAI drückt zudem auf den bilanziellen Unternehmenswert – sinkt die Bewertung des KI-Pioniers, muss Microsoft geringere Gewinne ausweisen.

Zum anderen trifft die sogenannte SaaS-Apokalypse die gesamte Softwarebranche. Der Wechsel von nutzer- zu nutzungsbasierten Abrechnungsmodellen dämpft die Wachstumserwartungen spürbar. Adobe und SAP kämpfen mit ähnlichen Problemen – Microsoft steht damit nicht allein, aber auch nicht besser da.

Dabei läuft das Kerngeschäft keineswegs schlecht. Azure wuchs im vierten Quartal 2025 um 39 Prozent, Google Cloud sogar um 50 Prozent. Mit einem angekündigten Investitionsvolumen von 37,5 Milliarden Dollar allein im letzten Quartal setzt Microsoft auf einen massiven Ausbau der KI-Infrastruktur. Diese Ausgaben belasten kurzfristig die Marge – und genau das quittieren die Märkte derzeit mit Verkäufen.

Charttechnik sendet klare Signale

Das Kursbild ist eindeutig. Seit dem Death Cross Mitte Januar 2026 hat die Aktie nicht einmal ansatzweise versucht, die 50-Tage-Linie zurückzuerobern, die aktuell bei rund 416 Dollar verläuft. Der MACD ist erneut unter seine Signallinie gerutscht, was den laufenden Abwärtstrend bestätigt. Der RSI befindet sich im überverkauften Bereich – ein Zeichen für ausgeprägte Schwäche, nicht für eine bevorstehende Wende.

Im Februar hatten sich beim RSI kurzzeitig bullishe Divergenzen gezeigt, die Hoffnung auf eine Stabilisierung machten. Der Ausbruch des Iran-Krieges und das eingetrübte Marktumfeld haben diese Ansätze zunichte gemacht. Die Aktie nähert sich nun der Unterkante des Abwärtstrendkanals – das 52-Wochen-Tief bei rund 350 Dollar rückt in greifbare Nähe.

Bewertung: Prämie weg, Risiko bleibt

Fundamental hat sich das Bild etwas entspannt. Mit einem geschätzten KGV für 2026 von 22,3 und einem Kurs-Cashflow-Verhältnis von 16,9 notiert die Aktie auf einem branchentypischen Niveau. Die jahrelang gewährte Bewertungsprämie ist schlicht verschwunden. Zwar liegen viele Kennzahlen nun 25 bis 30 Prozent unter dem Fünfjahresdurchschnitt, was eine rechnerische Unterbewertung signalisiert – doch solange die operativen Risiken rund um OpenAI und die KI-Investitionsrendite offen bleiben, dürfte das kaum als Einstiegssignal taugen.

Prozyklisch orientierten Investoren fehlt schlicht das Kaufsignal. Erst ein nachhaltiger Anstieg über die 400-Dollar-Marke, besser noch über die 50-Tage-Linie, würde das technische Bild drehen.

Microsoft-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Microsoft-Analyse vom 26. März liefert die Antwort:

Die neusten Microsoft-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Microsoft-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 26. März erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Microsoft: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...