MSCI World ETF: Fed 9:3 gegen Zinserhöhung, Inflation fällt

Ein Rücktritt bei Apple, ein Zahlen-Feuerwerk bei Amazon, eine Fed, die sich nicht einig ist — und trotzdem bewegt sich der MSCI World ETF kaum. Genau diese Gelassenheit ist die eigentliche Geschichte der vergangenen Handelswoche.

Der Fonds schloss am Freitag bei 203,37 US-Dollar, ein Plus von 0,19 Prozent zum Vortag. Auf Wochensicht steht ein Gewinn von 1,22 Prozent zu Buche. Seit Jahresbeginn liegt der ETF mit 9,47 Prozent im Plus, trotz eines der dichtesten Nachrichtenwochenenden des Sommers.

Inflationsdaten stützen das Soft-Landing-Szenario

Den Ton gab das US-Handelsministerium vor. Der PCE-Preisindex für Juni fiel mit 3,7 Prozent im Jahresvergleich niedriger aus als die 4,1 Prozent im Mai. Die Kern-Rate, das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank, kletterte auf 3,3 Prozent — exakt im Rahmen der Erwartungen.

Die Daten kamen kurz nach der Fed-Sitzung vom 29. Juli. Dort stimmten die Währungshüter mit 9 zu 3 Stimmen dafür, den Leitzins bei 3,50 bis 3,75 Prozent zu belassen. Drei Mitglieder wollten die Zinsen sogar um einen Viertelpunkt anheben, um die Inflation weiter zu bekämpfen. Die Mehrheit der Anleger las die stabilen Kernwerte trotzdem als gutes Zeichen: Die restriktive Geldpolitik bremst die Preise, ohne die Wirtschaft abzuwürgen.

Tech-Sektor liefert gemischtes Bild

Innerhalb des Fonds zeigte sich, warum Streuung mehr ist als ein Modewort. Der Technologiesektor macht rund ein Drittel des Portfolios aus — und genau dort gingen die Kurse in unterschiedliche Richtungen.

Amazon legte am 30. Juli starke Quartalszahlen vor. Der Umsatz erreichte 200,6 Milliarden US-Dollar, während die Cloud-Sparte AWS mit einem Wachstum von 37 Prozent die Erwartungen deutlich übertraf. Apple kam dagegen auf 109,4 Milliarden US-Dollar Umsatz, geriet aber wegen der schwächelnden Services-Sparte unter Druck. Hinzu kam die Nachricht, dass Langzeit-CEO Tim Cook seinen Posten räumt — Nachfolger wird John Ternus.

Diese Divergenz bei den Schwergewichten hätte den Fonds theoretisch belasten können. Stattdessen fingen andere Sektoren die Schwankungen auf. Finanzwerte und Gesundheitstitel, zusammen mehr als ein Viertel des Portfolios, markierten in der letzten Juliwoche neue Rekordhochs. Diese Rotation weg von Software und Halbleitern hin zu Value-Werten trug den Index durch eine ansonsten nervöse Berichtssaison.

Charttechnik bleibt neutral

Technisch gesehen notiert der ETF derzeit rund 4 Prozent unter seinem Rekordhoch von 212,08 US-Dollar aus dem Juni. Der Abstand zeigt: Trotz der jüngsten Stärke ist noch Luft nach oben, ohne dass der Fonds in überkaufte Zonen läuft.

Der Analysedienst StockInvest.us stufte den ETF am 24. Juli auf „Kaufkandidat“ hoch. Die Kombination aus abkühlender Inflation, robusten Einzelhandels- und Cloud-Zahlen sowie einer Sektorrotation weg von den überteuerten Tech-Schwergewichten habe die Risikobereitschaft gestützt.

Die kommenden Wochen bringen weitere Ergebnisse aus der laufenden Berichtssaison. Ob die Rotation in Finanzwerte und Gesundheitstitel anhält, dürfte mitentscheiden, wie stabil sich der Fonds hält, sollte der Tech-Sektor erneut ins Wanken geraten.