MSCI World ETF: Morningstar vergibt Gold-Rating

Eine Woche voller Big-Tech-Zahlen, und der iShares MSCI World ETF kommt mit einem blauen Auge davon. Der Fonds schloss am Freitag bei 200,88 US-Dollar, ein Plus von 0,13 Prozent zum Vortag. Auf Wochensicht bleibt trotzdem ein Minus von 0,51 Prozent stehen.

Der Grund liegt in der Zusammensetzung des Fonds selbst. Weil der ETF nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, schlagen Kursschwankungen bei den größten Positionen direkt auf die Gesamtperformance durch. Und diese Woche lieferten gleich mehrere Schwergewichte ihre Quartalszahlen.

Alphabet und Tesla im Rampenlicht

Alphabet und Tesla gehörten zu den 77 S&P-500-Unternehmen, die ihre Zahlen zum zweiten Quartal vorlegten. Vorausgegangen war eine schwierige Börsenwoche mit Schwäche bei Chipwerten und geopolitischen Spannungen. Der Philadelphia Semiconductor Index war zuvor sogar in eine Bärenmarkt-Phase gerutscht, während der Nasdaq in der Vorwoche 2,9 Prozent verlor.

Die Erwartungen an die großen Technologiewerte waren hoch. Sieben Konzerne, gemeinhin als „Magnificent 7“ bezeichnet – Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta und Tesla – sollten ihre Gewinne um rund 31 Prozent steigern. Zum Vergleich: Der breite Markt kam nur auf etwa 25 Prozent Wachstum.

Ein Analyst von Capital.com brachte die zentrale Frage der Woche auf den Punkt. Können die Ergebnisse die hohen Bewertungen rechtfertigen? Oder entwickelt sich der jüngste Rückgang zu einer echten Korrektur, statt nur eine Verschnaufpause im KI-Rally zu sein?

Wenige Namen tragen den ganzen Markt

Die Woche zeigte deutlich, wie stark sich das Wachstum auf wenige Unternehmen konzentriert. Nimmt man nur Nvidia und Micron Technology aus der Rechnung heraus, fällt das erwartete Gewinnwachstum des S&P 500 von 24,7 auf etwa 16,8 Prozent. Diese Dynamik spiegelt sich im MSCI-World-Portfolio direkt wider, wo Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon und Alphabet neben Broadcom, Meta, Tesla und Micron die Spitzenpositionen belegen.

Geopolitische Risiken verschärften die Lage zusätzlich. Erneute Kampfhandlungen zwischen den USA und dem Iran brachten einen fragilen Waffenstillstand ins Wanken und ließen Zweifel an den Öltransporten durch die Straße von Hormus aufkommen. Brent-Rohöl schoss kurzzeitig über 90 US-Dollar je Barrel.

Die Struktur bleibt intakt

Trotz der kurzfristigen Turbulenzen bestätigt Morningstar die langfristige Qualität des Fonds. Zum 30. Juni 2026 vergab die Ratingagentur die Bestnote „Gold“ im Vergleich mit 293 globalen Aktienfonds mit Large-Cap-Blend-Strategie. Über zehn Jahre bis Dezember 2025 übertraf der Fonds seine Vergleichsgruppe um mehr als 2,5 Prozentpunkte pro Jahr, bei besserer risikoadjustierter Performance.

Diese Stärke hat allerdings ihren Preis in Form wachsender Konzentration. Der US-Aktienanteil im Fonds stieg von unter 50 Prozent beim Start 2009 auf mittlerweile über 70 Prozent Ende 2025. Genau diese Verschiebung macht den Fonds so anfällig für Ausschläge bei einer Handvoll amerikanischer Tech-Riesen – und erklärt, warum eine einzelne Berichtssaison die Wochenperformance des gesamten Index bewegen kann.

Auf Jahressicht steht der ETF trotz der volatilen Woche mit 16,82 Prozent im Plus. Die kommenden Wochen dürften zeigen, ob die übrigen Magnificent-7-Werte die hohen Erwartungen ebenfalls erfüllen können – oder ob sich die Konzentration auf wenige Namen als Belastung für den gesamten Index erweist.