Münchener Rück Aktie: Retrozession um 60 Prozent gekürzt
Der Rückversicherer senkt sein externes Absicherungsvolumen drastisch und vertraut auf die starke Eigenkapitalbasis.
- Externer Schutzschirm um 60% reduziert
- Solvabilitätsquote liegt bei 292 Prozent
- Preisdisziplin bei neuen Verträgen gezeigt
- Aktienrückkaufprogramm stützt den Kurs
Die Münchener Rück geht volles Risiko. Unmittelbar vor der neuen Hurrikansaison streicht der Rückversicherer seinen externen Schutzschirm drastisch zusammen. Statt teurer Absicherungen am Kapitalmarkt vertraut der Konzern auf die eigene Bilanz.
Solide Puffer ersetzen externe Hilfe
Das Volumen der sogenannten Retrozession sinkt um mehr als 60 Prozent. Das Management kaufte zuletzt nur noch Deckungen für 600 Millionen US-Dollar ein. Im Vorjahr lag dieser Wert noch bei 1,55 Milliarden US-Dollar. Parallel dazu ließ der Vorstand zwei hauseigene Katastrophen-Bonds auslaufen.
Hinter diesem radikalen Schnitt steht eine massive Kapitaldecke. Ende März lag die Solvabilitätsquote bei 292 Prozent. Das übertrifft die interne Zielmarke von 200 Prozent deutlich. Die Folge: Vorstandschef Christoph Jurecka spart sich teure externe Prämien. Der Konzern behält die Risiken einfach selbst.
Harter Kurs bei neuen Verträgen
Auch im operativen Geschäft zeigt das Unternehmen Härte. Bei den neuen Verträgen im Juni sanken die Raten für Katastrophenschutz laut Howden Re teilweise um 20 Prozent. Die Münchener Rück machte diesen Preiskampf nicht mit. Stattdessen reagierte das Management mit strikter Disziplin:
- Volumen: Der Konzern zeichnete 18,5 Prozent weniger Geschäft im betroffenen Segment.
- Preise: Die risikoadjustierten Raten gaben lediglich um 3,1 Prozent nach.
- Regionen: Das Unternehmen verlagert Kapazitäten gezielt vom Atlantik in den pazifischen Raum.
Aktienrückkäufe stützen den Kurs
An der Börse kommt die harte Linie gut an. Die Aktie klettert am Dienstag leicht auf 466,90 Euro. Damit setzt das Papier seine Erholung vom jüngsten Tief fort. Allerdings liegt der Kurs im laufenden Jahr noch knapp 15 Prozent im Minus.
Ein massives Rückkaufprogramm fängt weitere Kursrücksetzer ab. Bis zur Hauptversammlung 2027 will die Münchener Rück eigene Papiere für 2,25 Milliarden Euro erwerben. Die erste Tranche von 900 Millionen Euro läuft noch bis August. Das stützt die Notierung in einem schwierigen Branchenumfeld.
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