Mutares Aktie: Covenant-Alarm und Logistik-Exit

Mutares sammelt frisches Geld ein. Offiziell steht die Expansion in den USA im Vordergrund. Hinter den Kulissen zwingt eine drohende Verletzung von Anleihebedingungen den SDAX-Konzern zum Handeln. An der Börse kommt der Mix aus Verwässerung und Bilanzdruck schlecht an. Die Aktie rutschte heute auf ein 52-Wochen-Tief von exakt 25,00 Euro. Das entspricht einem Minus von über 16 Prozent seit Jahresbeginn.

Kapitalerhöhung und Bilanzdruck

Die laufende Kapitalmaßnahme biegt auf die Zielgerade ein. Der Handel mit Bezugsrechten endete bereits am 16. April. Altaktionäre können ihre Rechte noch bis zum 21. April ausüben.

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Für je fünf alte Aktien gibt es eine neue. Mutares will bis zu 4,27 Millionen neue Papiere ausgeben. Das Management erwartet Bruttoerlöse von maximal 105 Millionen Euro.

Institutionelle Investoren griffen im Vorfeld stark zu. Das Orderbuch war knapp dreifach überzeichnet. Mutares platzierte rund 1,1 Millionen Aktien vor allem bei Geldgebern aus den USA und Großbritannien.

Ein Großteil der Erlöse fließt in amerikanische Übernahmeziele. Die Pipeline umfasst dort potenzielle Transaktionen mit 4,8 Milliarden Euro Umsatzvolumen. Die Maßnahme hat allerdings auch einen defensiven Kern. Vorläufige Zahlen für 2025 deuten darauf hin, dass Mutares eine Covenant-Bedingung für zwei laufende Anleihen reißen wird.

Das Verhältnis von Nettoschulden zu Eigenkapital passt nicht mehr. Die Folge: Mutares plant, ab dem zweiten Quartal 2026 vierteljährlich Anleihen für mindestens 25 Millionen Euro zurückzukaufen.

Schneller Verkauf der inTime Group

Parallel zur Finanzierungsrunde bereinigt der Konzern sein Portfolio. Am 14. April verkaufte Mutares die inTime Group an die britische Tawin Holdings Group. Zu dem Paket gehören auch die Tochtergesellschaften TLT und Routewise.

Mutares hatte den Logistiker erst im August 2025 übernommen. Seitdem durchlief das Unternehmen ein hartes Restrukturierungsprogramm. Das Management strich Kosten, passte das Personal an und optimierte die Flotte. Zuletzt erwirtschafteten die rund 400 Mitarbeiter einen Umsatz von etwa 100 Millionen Euro.

Ausblick und Termine

Operativ wächst der Konzern weiter. Der Holding-Jahresüberschuss stieg 2025 auf 130,4 Millionen Euro. Der Konzernumsatz kletterte auf 6,5 Milliarden Euro.

Für das laufende Jahr peilt der Vorstand weiteres Wachstum an. Die Prognose sieht einen Umsatz zwischen 7,9 und 9,1 Milliarden Euro vor.

Die endgültigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr legt Mutares am 28. April 2026 vor. Am 12. Mai folgt bereits der Bericht für das erste Quartal.

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