Mutares Aktie: Covenant-Frist am 29. Juni erfüllt

Mutares hat eine kritische Frist hinter sich. Gestern endete die Gnadenfrist der Anleihegläubiger. Das Münchner Beteiligungsunternehmen musste belegen, dass seine Schuldenkennzahlen wieder im Rahmen liegen. Gelingt das, fällt ein massiver Druckfaktor für die Aktie weg.

Ende 2025 hatte die Holding eine zentrale Vorgabe verletzt. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital war zu hoch. Die Gläubiger setzten die Überprüfung daraufhin bis zum 29. Juni 2026 aus.

Jetzt rechnet der Vorstand mit Entwarnung. Ein wichtiger Hebel ist die Übernahme des Gas-Solutions-Geschäfts von Wärtsilä. Mutares schloss diesen Deal am 1. Juni ab. Die Transaktion stärkt rechtzeitig die Bilanz. Die geplante SABIC-Übernahme folgt erst im zweiten Halbjahr.

Schuldenabbau als oberstes Ziel

Parallel dazu treibt das Management den Anleiheabbau voran. Ab dem zweiten Quartal kauft Mutares vierteljährlich Papiere für mindestens 25 Millionen Euro zurück. Die Gesamtverschuldung soll bis Jahresende deutlich sinken. Das Ziel: ein Rückgang von 385 Millionen auf maximal 300 Millionen Euro.

Frische Liquidität soll der Verkauf der NEM Energy Group bringen. Hyundai Heavy Industries übernimmt die Sparte. Der Abschluss ist für das dritte Quartal geplant, sofern die Behörden zustimmen.

Konfliktpotenzial auf der Hauptversammlung

Am 3. Juli treffen Vorstand und Aktionäre aufeinander. Auf der Agenda steht eine vorgeschlagene Mindestdividende von 2,00 Euro je Aktie. Beim aktuellen Kurs entspricht das einer Rendite von rund sieben Prozent.

Das Thema birgt Konfliktpotenzial. Das Management stellt eine zusätzliche Performance-Dividende erst für künftige Exits in Aussicht. Aktionäre erwarten auf der Hauptversammlung Erklärungen. Sie wollen wissen, warum die bisherigen Verkäufe keine Sonderausschüttung rechtfertigen.

Magirus-Exit und operative Zahlen

Im Hintergrund bereitet Mutares den nächsten großen Schritt vor. Das Unternehmen prüft strategische Optionen für Magirus. Sogar ein Börsengang steht im Raum. Ein Auftragsbestand von über 880 Millionen Euro liefert dafür gute Argumente.

Operativ wuchs der Konzern im ersten Quartal. Der Umsatz stieg um zehn Prozent auf knapp 1,7 Milliarden Euro. Das bereinigte operative Ergebnis drehte mit 11,1 Millionen Euro ins Plus. Für das Gesamtjahr hält der Vorstand an einem Gewinnziel von 165 Millionen Euro fest.

Die laufende Woche gibt die kurzfristige Richtung vor. Bestätigt Mutares die Einhaltung der Anleihenkennzahl offiziell, verschwindet ein wesentliches Risiko. Auf der Hauptversammlung am Freitag muss das Management beweisen, dass die Balance zwischen Schuldenabbau und Aktionärsrendite funktioniert.