Mutares Aktie: Efacec-Exit soll 300–420 Millionen bringen

Zwei Termine bestimmen heute das Bild bei Mutares. In München tagt die Hauptversammlung. Parallel kursieren Spekulationen um einen möglichen Rekord-Verkauf der portugiesischen Tochter Efacec. Die Aktie notiert bei 28,55 Euro und liegt damit rund 23 Prozent über ihrem 52-Wochen-Tief von 23,30 Euro aus dem April.

Bloomberg-Bericht heizt Spekulation an

Mutares prüft laut einem Bloomberg-Bericht strategische Optionen für Efacec. Die Bank JPMorgan berät den Konzern dabei. Zwei Wege stehen im Raum: ein Börsengang in Lissabon oder ein kompletter Verkauf.

Erste potenzielle Käufer haben demnach bereits Interesse signalisiert. Eine endgültige Entscheidung gibt es noch nicht. Auch eine Garantie für den Abschluss einer Transaktion existiert derzeit nicht.

Zur möglichen Bewertung liegen bereits Schätzungen vor. Die Bank Cantor bezifferte den Unternehmenswert von Efacec im Mai auf 300 bis 420 Millionen Euro. Bei einer wettbewerbsintensiven Auktion könnte der Preis noch höher ausfallen.

Ein Abschluss am oberen Ende dieser Spanne wäre der größte Exit in der Firmengeschichte von Mutares. Operativ läuft das Geschäft gut: Efacec soll 2026 einen operativen Gewinn von bis zu 50 Millionen Euro erzielen. Staatliche Ausgabenprogramme in den Kernbranchen der Tochter treiben das Wachstum.

Aktionäre stimmen über Dividende ab

Auf der heutigen Hauptversammlung schlagen Vorstand und Aufsichtsrat eine Dividende von 2,00 Euro je Aktie vor. Mutares versteht diesen Betrag als Mindestdividende für das Geschäftsjahr 2025. Kommt es künftig zu Exits mit spürbarem Ergebnisbeitrag, will der Konzern die Aktionäre zusätzlich mit einer Performance-Dividende beteiligen.

Ob eine solche Sonderausschüttung bereits in diesem Jahr fließt, hängt maßgeblich vom Fortgang der Verkaufsprozesse ab. Efacec spielt dabei die zentrale Rolle. Ein offizielles Abstimmungsergebnis der heutigen Hauptversammlung liegt noch nicht vor.

Zwei Bilanz-Hürden bereits genommen

Der mögliche Efacec-Verkauf gewinnt zusätzliches Gewicht durch die jüngste Bilanzsituation. Mutares hatte im vergangenen Geschäftsjahr eine vereinbarte Verschuldungskennzahl verfehlt. Die Anleihegläubiger gewährten dem Konzern daraufhin einen befristeten Aufschub.

Sowohl die BaFin-Prüfung des Jahresabschlusses 2023 als auch die Waiver-Frist zum 30. Juni hat Mutares ohne größeren Schaden bewältigt. Der Markt wartet nun auf die formale Bestätigung, dass die verletzte Kennzahl wiederhergestellt ist.

Ende 2025 standen 385 Millionen Euro an Anleihen in der Bilanz. Mutares will diese Last bis Jahresende deutlich reduzieren. Ein erfolgreicher Efacec-Deal würde dieses Ziel erreichbar machen und zugleich die finanzielle Basis für das Nettogewinnziel von bis zu 200 Millionen Euro im Jahr 2026 stärken.

Beim Kursverlauf zeigt sich zuletzt eine Stabilisierung. Die Aktie liegt 4,51 Prozent über ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 27,32 Euro, der RSI-Wert von 53,2 signalisiert keine Überhitzung. Zum 200-Tage-Durchschnitt bei 28,92 Euro besteht dagegen noch ein kleiner Rückstand von 1,27 Prozent.

Eine finale Entscheidung zu Efacec steht weiterhin aus. Als nächster fester Termin gilt der London Investor Day am 19. November 2026. Dort könnte Mutares entweder einen unterzeichneten Deal präsentieren oder einen festen Zeitplan für den Börsengang vorstellen.