Nebius Aktie: Wertvolle Wachstumsperspektiven!

Nebius bleibt ein Wachstumswert mit hoher Erwartungshaltung – und entsprechender Nervosität im Kurs. Heute pendelte die Aktie in einer breiten Spanne zwischen 82,90 und 86,47 US-Dollar und schloss bei 83,70 US-Dollar. Die Bewertung von rund 21 Milliarden US-Dollar stützt sich weniger auf aktuelle Gewinne als auf langfristig gesicherte Verträge im Milliardenumfang.

Auftragsbestand in Milliardenhöhe

Zum Start in das neue Geschäftsjahr verfügt Nebius über einen außergewöhnlich hohen Auftragsbestand. Zwei langfristige Verträge prägen die Perspektive:

• Microsoft: Fünfjahresvertrag über rund 17,4 Milliarden US-Dollar für Rechenkapazität
• Meta Platforms: Fünfjahresvertrag über rund 3 Milliarden US-Dollar

Damit ist ein Großteil der erwarteten Kapazität faktisch vorverkauft. Bereits im dritten Quartal zeigte sich die Wirkung dieser Verträge in den Zahlen: Der Umsatz sprang im Jahresvergleich um 355 % auf 146 Millionen US-Dollar. Das zeigt, dass Nebius die gebuchten Volumina in absehbarer Zeit in realen Umsatz überführen kann.

Ausbau auf 2,5 Gigawatt als Schlüssel

Für 2026 rückt der Ausbau der Infrastruktur in den Mittelpunkt. Das Management hat das Ziel für vertraglich gesicherte Leistung deutlich erhöht: Statt bislang 1 Gigawatt sollen bis Ende 2026 nun 2,5 Gigawatt an Stromkapazität vertraglich gebunden sein.

Dieser Wert ist für Anbieter von KI-Cloud-Diensten ein zentraler Engpass. Die verfügbare elektrische Leistung bestimmt im Kern, wie viel Rechenleistung sich anbieten und damit wie stark der Umsatz steigen kann. Um diese Kapazität aufzubauen, setzt Nebius in Rechenzentren in den USA und Europa auf Nvidias neue Blackwell-GPUs.

Bewertung und Analysteneinschätzungen

Trotz der jüngsten Konsolidierung im Bereich Mitte 80 US-Dollar bleiben Analysten mit ihren Kurszielen deutlich darüber. Die aktuellen Zielspannen liegen zwischen 130 und 211 US-Dollar und implizieren damit ein rechnerisches Aufwärtspotenzial von deutlich über 50 % gegenüber dem aktuellen Niveau.

Begründet wird dies vor allem mit dem anhaltenden Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage im GPU-Cloud-Markt. Gleichzeitig spiegelt die Lücke zwischen Kurs und Kurszielen den erheblichen Umsetzungsrisiken wider – insbesondere beim Zeitplan für den Rechenzentrumsbau und den damit verbundenen Investitionen.

Position im Marktumfeld

Wichtige Kennzahlen im Überblick:

• Kurs: 83,70 US-Dollar (-1,72 % zur letzten Sitzung)
• 52-Wochen-Spanne: 18,31 – 141,10 US-Dollar
• Marktkapitalisierung: rund 21 Milliarden US-Dollar
• Zentraler Wachstumstreiber: Ziel von 2,5 Gigawatt Stromkapazität bis Ende 2026
• Großaufträge: rund 20,4 Milliarden US-Dollar von Microsoft und Meta zusammen

Nach einer sehr starken Rally im Jahr 2025 befindet sich die Aktie derzeit in einer Abkühlungsphase. Kurzfristig richtet sich der Blick nun auf die Umsetzung der 2,5-Gigawatt-Strategie und die planmäßige Abarbeitung des Auftragsbestands in den kommenden Quartalen. Entscheidend wird sein, ob Nebius den Ausbau der Infrastruktur im zugesagten Tempo schafft und dabei die Finanzierung so strukturiert, dass der bestehende Wert je Aktie nicht durch übermäßige Kapitalmaßnahmen verwässert wird.

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