Nebius: Leerverkäufer auf 61 Millionen Aktien

Ein Rücksetzer um fast 15 Prozent an einem einzigen Tag lässt aufhorchen. Nebius Group verlor am Freitag deutlich und schloss bei 165,20 Euro. Zwei Faktoren treiben die Sorgen der Anleger: eine stark gestiegene Wette gegen die Aktie und die Furcht vor Meta als künftigem Konkurrenten statt nur als Kunde.

Leerverkäufer bauen Position massiv aus

Die Zahlen zeigen eine deutliche Verschiebung. Leerverkäufer haben ihre Position von 50,93 Millionen auf 61,01 Millionen Aktien erhöht. Das entspricht laut Marktdaten rund 28,55 Prozent des frei handelbaren Streubesitzes.

Auf Basis aller ausstehenden Aktien liegt die Quote etwas niedriger, bei etwa 23,83 Prozent. In beiden Lesarten zählt Nebius damit zu den am stärksten leerverkauften Large-Cap-Werten im Bereich KI-Infrastruktur. Die Positionierung signalisiert erhebliche Skepsis gegenüber Bewertung und Ausführungsrisiko des Unternehmens.

Aktienverkäufe der Führungsebene: Routine, keine Wette

Anfang Juli sorgten Pflichtmeldungen über Aktienverkäufe mehrerer Nebius-Manager für Aufmerksamkeit. Die Unterlagen selbst geben jedoch Entwarnung. Es handelte sich nicht um opportunistische Insider-Trades.

CEO Arkadiy Volozh verkaufte am 1. Juli 2026 automatisch 46.627 Class-A-Aktien zu je 235,45 Dollar. Der Zweck: die Begleichung von Steuerabzügen aus einer Restricted-Share-Unit-Vereinbarung. Die Meldung stellt ausdrücklich klar, dass dies kein diskretionärer Trade war.

Am selben Tag reichten zwei weitere Führungskräfte ähnliche Meldungen ein. CTO Danila Shtan verkaufte 16.940 Aktien im Gegenwert von rund 3,99 Millionen Dollar. Chief Infrastructure Officer Andrey Korolenko trennte sich von 33.870 Aktien für etwa 7,97 Millionen Dollar. Insgesamt kamen die drei Manager auf 97.435 verkaufte Aktien – ausgelöst durch automatische Steuerabzüge bei vestenden RSUs, nicht durch eine Markteinschätzung.

Korolenko hatte zuvor zusätzlich Optionen auf 500.000 Class-A-Aktien zu einem Ausübungspreis von 100 Dollar gezogen und die Aktien anschließend zu durchschnittlich 203,24 Dollar verkauft. Auch dieser Verkauf lief über einen vorab festgelegten Rule-10b5-1-Handelsplan. Der Zeitpunkt stand also lange im Voraus fest.

Meta bleibt der zentrale Unsicherheitsfaktor

Der Anstieg der Short-Positionen fällt zeitlich mit anhaltenden Sorgen um Meta Platforms zusammen. Die Befürchtung: Der Facebook-Mutterkonzern könnte überschüssige KI-Rechenkapazität selbst vermarkten und damit vom Kunden zum Konkurrenten werden. Bereits am 1. Juli hatte diese Angst einen Kurssturz von 17,01 Prozent ausgelöst, nachdem Evercore-ISI-Analyst Mark Mahaney im Fernsehen von möglichen 10 bis 20 Milliarden Dollar an zusätzlichen Meta-Erlösen aus dem Verkauf von Rechenkapazität gesprochen hatte.

Diese Sorge lastet seither weiter auf der Stimmung – nicht nur bei Nebius, auch beim Konkurrenten CoreWeave. Gleichzeitig unterhält Nebius mit Meta eine enge kommerzielle Beziehung auf der Lieferantenseite. Im März vereinbarten beide Unternehmen einen Fünfjahresvertrag über KI-Infrastruktur im Wert von 12 Milliarden Dollar, mit Lieferbeginn Anfang 2027. Meta kann laut Vereinbarung zusätzliche Kapazität für bis zu 15 Milliarden Dollar abrufen – macht ein Gesamtvolumen von rund 27 Milliarden Dollar möglich.

Charttechnik: Rücksetzer im intakten Aufwärtstrend

Der Schlusskurs von 165,20 Euro liegt 36,70 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch, aber immer noch 277,17 Prozent über dem Jahrestief. Diese Spanne verdeutlicht, wie stark die Rally der vergangenen zwölf Monate ausgefallen ist – trotz der jüngsten Turbulenzen. Der RSI von 42,6 zeigt abkühlende Dynamik, aber noch keine überverkaufte Lage.

Marktbeobachter stufen die Bewegung überwiegend als Rücksetzer innerhalb eines größeren Aufwärtstrends ein, nicht als Trendwende. Die gleitenden Durchschnitte bleiben auf längere Sicht konstruktiv ausgerichtet.

Die hohe Short-Quote kann sich für Aktionäre in beide Richtungen auswirken. Sie unterstreicht die Skepsis vieler Investoren gegenüber Bewertung und Ausführung – schafft aber zugleich das Potenzial für eine Short-Squeeze-Bewegung, sollten die Meta-Sorgen abflauen. Solange Metas konkurrierende Pläne ungeklärt bleiben und die Positionierung gegen Nebius nahe Rekordniveau verharrt, dürfte die Aktie kurzfristig volatil bleiben.