Nel ASA Aktie: Ein stiller Gewinner

Ein Plus von rund 16 Prozent an einem einzigen Handelstag— Nel ASA hat den April mit einem Ausrufezeichen beendet. Der Wasserstoffproduzent schloss am Donnerstag auf einem neuen 52-Wochen-Hoch von 0,28 Euro. Seit Jahresbeginn hat sich der Kurs fast verdoppelt. Der Auslöser ist konkret: Am 6. Mai steht die kommerzielle Markteinführung einer neuen Elektrolyseur-Plattform an.

Neue Technologie soll Kosten drücken

Nel bringt an diesem Mittwoch seine nächste Generation des druckbetriebenen alkalischen Elektrolyseurs auf den Markt. Das System basiert auf einem modularen, werksgetesteten Skid-Design— das bedeutet: weniger Aufwand bei Engineering und Installation vor Ort. Weil die Anlage für den Außenbetrieb ausgelegt ist, entfällt in vielen Fällen der Bau dedizierter Gebäude. Das senkt die Kapitalkosten für Großprojekte spürbar.

Das Unternehmen fertigt die neue Plattform im norwegischen Herøya. Management-Angaben zufolge läuft das Testen der neuen Produktionslinie planmäßig. Zentrales Versprechen: deutlich niedrigere Gestehungskosten für Wasserstoff.

Q1 schwach, aber Verluste schrumpfen

Die Quartalszahlen für das erste Quartal 2026 spiegelten einen saisonal ruhigen Start wider. Der Umsatz aus Kundenverträgen fiel um fünf Prozent auf 148 Millionen Norwegische Kronen. Der EBITDA-Verlust verbesserte sich jedoch um 15 Millionen Kronen gegenüber dem Vorjahr. Die Alkaline-Sparte wuchs dabei um sechs Prozent.

Nel beendete das Quartal mit einer Kassenposition von 1,44 Milliarden Kronen. Der Auftragsbestand lag bei 1,11 Milliarden Kronen— ein Rückgang von 24 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Genau dieser Rückgang macht den Mai-Launch so bedeutsam: Neue Technologie soll neue Aufträge anstoßen.

Was jetzt zählt

Der Auftragseingang im ersten Quartal war mit 85 Millionen Kronen mager. Immerhin meldete Nel kurz nach Quartalsende einen Folgeauftrag über rund 70 Millionen Kronen für containerisierte PEM-Ausrüstung. Das zeigt: Die Pipeline ist nicht leer, aber noch dünn.

Hinzu kommt eine erwartete EU-Förderzahlung von rund 11 Millionen Euro im zweiten Quartal. Sie ist Teil eines Gesamtpakets von bis zu 135 Millionen Euro aus dem EU-Innovationsfonds— gebunden an die Industrialisierung der neuen alkalischen Plattform. Ob der Launch am 6. Mai tatsächlich eine Auftrags-Trendwende einleitet, wird sich an den Bestelleingängen der kommenden Quartale ablesen lassen.

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