Newmont Aktie: Trotz Rekordgold

Gold kostet über 4.200 Dollar je Unze – so viel wie noch nie. Die Gewinne des weltgrößten Goldproduzenten sprudeln. Und dennoch stuft BNP Paribas Exane die Newmont-Aktie jetzt herab. Die Begründung: Das Papier sei schlicht zu teuer geworden.

Die Downgrade-Entscheidung

Am Freitag senkte BNP Paribas Exane das Rating von “Outperform” auf “Neutral”. Gleichzeitig wurde das Kursziel von 107 auf 97 Dollar reduziert. Die Analysten verweisen dabei ausdrücklich auf “Bewertungsbedenken”.

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Die Botschaft ist klar: Der aktuelle Aktienkurs reflektiert die positiven Impulse aus dem Edelmetallmarkt bereits weitgehend. Weiteres Kurspotenzial sieht die französische Bank kurzfristig nicht mehr.

Goldpreis auf Allzeithoch

Dabei könnte das Umfeld kaum besser sein. Gold notiert aktuell bei rund 4.220 Dollar je Unze – ein Plus von etwa 6 Prozent innerhalb eines Monats. Die historischen Höchststände treiben die Margen des Konzerns direkt nach oben.

Doch genau hier entsteht der Widerspruch: Während das Geschäftsmodell von Rekordpreisen profitiert, warnen Analysten vor zu hohen Erwartungen an die Aktie selbst. Die Frage ist, ob der operative Cashflow bei diesen Goldpreisen die Bewertungsbedenken überstimmen kann.

Ahafo North geht in Produktion

Operativ liefert Newmont indes gute Nachrichten. Das Ahafo-North-Projekt in Ghana hat die kommerzielle Produktion aufgenommen. Die Mine soll 2025 rund 50.000 Unzen Gold beisteuern, mit weiterem Hochlauf im Jahr 2026.

Die wichtigsten Fakten:
* Inbetriebnahme während des Preishochs abgeschlossen
* Sofortiger Beitrag zur Konzernproduktion
* Expansion in Westafrika strategisch umgesetzt

Parallel dazu übertrafen die jüngsten Quartalszahlen die Erwartungen deutlich. Der Gewinn je Aktie lag bei 1,71 Dollar (Prognose: 1,44 Dollar), der Umsatz bei 5,52 Milliarden Dollar (erwartet: 5,19 Milliarden).

Institutionelle Anleger reduzieren

Während Newmont operativ liefert, haben einige große Investoren Positionen abgebaut. Northwestern Mutual verringerte seine Beteiligung im letzten Berichtszeitraum um über 42 Prozent. Auch Beutel Goodman & Co Ltd. reduzierte die Anteile.

Diese Verkäufe erfolgen trotz starker Fundamentaldaten – ein Hinweis darauf, dass professionelle Anleger ähnlich wie BNP Paribas die Bewertung kritisch sehen.

Ausblick: Goldpreis gegen Bewertung

Newmont steht vor einer klaren Weichenstellung. Entweder stabilisiert sich Gold dauerhaft über 4.200 Dollar und rechtfertigt damit auch die aktuellen Aktienbewertungen. Oder die Analysten behalten recht, und das Papier konsolidiert in Richtung des neuen Kursziels von 97 Dollar. Die kommenden Wochen werden zeigen, welche Kraft überwiegt.

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