Nextdc Aktie: Vorstand rüstet sich für mögliche Offerten

Nextdc bereitet sich heute auf mögliche Übernahmeangebote vor. Der Vorstand hat Finanz- und Rechtsberater eingeschaltet und will ernsthafte Offerten prüfen. Ein Angebot liegt dem Rechenzentrumsbetreiber bislang nicht vor. Für Anleger stehen damit zwei Fragen nebeneinander: Welche strategischen Optionen entstehen durch die neuen Großaktionäre, und wie schwer wiegen die ungelösten Stromprobleme in Melbourne?

Vorstand schafft Voraussetzungen für Angebotsprüfung

Barrenjoey und UBS übernehmen gemeinsam die Finanzberatung. Cadence unterstützt als unabhängiger Finanzberater, Mallesons als Rechtsberater. Die Mandate schaffen die Voraussetzungen für eine Prüfung möglicher Angebote. Sie bedeuten weder, dass ein Verkauf beschlossen ist, noch dass eine konkrete Offerte bevorsteht.

Hintergrund ist der gestern angestoßene Aktienaufbau durch Goodman Group und Digital Realty. Über ihr gemeinsames Vehikel Ackland Investments No.1 suchten beide im nachbörslichen Bookbuild bis zu 9,9 % der Nextdc-Stammaktien. Das Verfahren richtete sich ausschließlich an institutionelle Anleger.

Nextdc bezeichnete den Schritt in seiner heutigen Mitteilung als „opportunistisch“. Die Käufer erklärten, derzeit keine Übernahme oder Kontrollofferte zu planen. Einen späteren Vorstoß behielten sie sich ausdrücklich vor. Nach Angaben des Vorstands müssen Aktionäre derzeit nichts unternehmen.

Damit bleibt die Unterscheidung zwischen einem Beteiligungsaufbau und einem Übernahmeangebot entscheidend. Die eingeschalteten Berater stärken Nextdcs Vorbereitung auf einen möglichen nächsten Schritt; eine konkrete Entscheidung über eine Offerte steht für Aktionäre noch nicht an.

Stromverzögerung belastet die Verhandlungsposition

Der strategische Vorstoß trifft Nextdc nach einer erheblichen operativen Enttäuschung. Am 21. Oktober senkte das Unternehmen wegen der verzögerten Stromversorgung des Standorts M3 Melbourne seine Prognose. Zugleich pausierte es nicht vertraglich abgesicherte Entwicklungsprojekte und Grundstückskäufe.

Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet Nextdc einen Nettoumsatz von A$475–500 Mio. Zuvor hatte die Prognose bei A$615–640 Mio. gelegen.

Die Verzögerung betrifft damit nicht nur den Zeitplan eines einzelnen Ausbauprojekts. Sie verschiebt auch erwartete Ergebnisbeiträge. Für die Bewertung möglicher Angebote ist wesentlich, wann die betroffenen Kapazitäten tatsächlich wirtschaftlich nutzbar werden.

Beim EBITDA rechnet Nextdc für das Geschäftsjahr 2027 mit A$245–265 Mio. statt zuvor A$385–410 Mio.

Aus den betroffenen M3-Verträgen nahm das Unternehmen sowohl beim Nettoumsatz als auch beim EBITDA jeweils rund A$140 Mio. aus der Prognose heraus. Jemena erwartet, die Arbeiten an der Stromleitung frühestens im Februar 2027 wieder aufzunehmen. Die nächste Erhöhung der Netzversorgung für M3 erwartet Nextdc erst im Geschäftsjahr 2028.

Strategischer Wert und Umsetzung bleiben getrennt

Morgan-Stanley-Analyst Andrew McLeod bezeichnete das strategische Interesse an Nextdc als nicht überraschend. Die Einschätzung unterstreicht das Interesse an den vorhandenen und geplanten Kapazitäten. Sie beseitigt jedoch nicht die Unsicherheit über deren zeitliche Verfügbarkeit.

Die Hauptversammlung am 20.11. bietet den nächsten Termin für den Austausch mit Aktionären. Eine Planungsentscheidung über weitere M3-Ausbaustufen wird voraussichtlich nach der Wahl in Victoria am 28.11. erwartet.

Für Anleger sind damit zwei Entwicklungen getrennt zu beurteilen: Ein mögliches Übernahmeangebot könnte den strategischen Wert von Nextdc konkretisieren. Die operative Erholung hängt dagegen weiterhin an der Stromversorgung und der Umsetzung des Ausbaus. Die Beraterbestellung adressiert die erste Frage, nicht die zweite.