NextEra Energy Aktie: Dominion-Übernahme nur mit Auflagen

Die geplante Übernahme von Dominion Energy durch NextEra Energy stößt auf Widerstand innerhalb der zuständigen Aufsichtsbehörde in Virginia. Mitarbeiter der Virginia State Corporation Commission empfahlen gestern, den Antrag in seiner eingereichten Form abzulehnen.

Eine Zustimmung halten sie unter zusätzlichen Bedingungen jedoch für möglich. Damit steht nicht nur die Genehmigung selbst im Mittelpunkt, sondern auch die Frage, welche Verpflichtungen NextEra dafür akzeptieren müsste.

Zustimmung nur unter zusätzlichen Bedingungen

Medienberichten zufolge begründen die Behördenmitarbeiter ihre Empfehlung mit Risiken für die Versorgungsleistungen und Tarife von Dominion. Das geplante Übernahmevolumen beträgt 67 Milliarden $. Die Empfehlung ist keine abschließende Entscheidung der Regulierer: Sie richtet sich gegen die eingereichte Ausgestaltung und lässt ausdrücklich Raum für eine Genehmigung unter Auflagen.

Zu den geforderten Bedingungen gehören ein unabhängiges Führungsgremium bei Dominion und der Erhalt des derzeitigen Beschäftigtenstands in Virginia für zehn Jahre. Damit verbinden die Mitarbeiter ihre Bedenken mit konkreten Anforderungen an Unternehmensführung und Personalpolitik.

Für Anleger ist diese Unterscheidung wesentlich. Eine Ablehnung des unveränderten Antrags wäre nicht gleichbedeutend mit einer grundsätzlichen Absage an den Zusammenschluss. Entscheidend wird vielmehr, ob die Unternehmen zusätzliche Bedingungen akzeptieren und ob diese den Regulierern ausreichen.

Politischer Druck auf die Tarifgestaltung

Parallel dazu forderte Virginias Gouverneurin Abigail Spanberger gestern weitere Schutzmaßnahmen für Kunden. Medienberichten zufolge soll die Genehmigung an einen sechsjährigen Tarifstopp für Privatkunden und eine Verdreifachung der monatlichen Kundengutschriften geknüpft werden.

Diese Forderungen setzen einen anderen Schwerpunkt als die Bedingungen zur Unternehmensführung und Beschäftigung. Gemeinsam rücken sie die Folgen für Dominion und dessen Kunden in den Vordergrund. Für NextEra geht es damit auch um die konkrete Ausgestaltung des Zusammenschlusses, nicht allein um dessen grundsätzliche Freigabe.

NextEra-Chef John Ketchum verteidigte die geplante Übernahme am Donnerstag bei einem Infrastrukturforum der Virginia Chamber of Commerce. Er bezeichnete den Zusammenschluss als vorteilhaft für Kunden. Eine Entscheidung der Regulierer wird im Januar erwartet.

Bis dahin bleibt die zentrale Anlegerfrage, unter welchen Bedingungen die Transaktion genehmigungsfähig sein könnte. Die Empfehlung der Behördenmitarbeiter beschreibt dafür einen möglichen Weg, enthält aber noch keine Zusage. Ketchums positive Darstellung steht somit konkreten Forderungen nach zusätzlichen Absicherungen gegenüber.