Nike Aktie: Wells Fargo senkt Kursziel auf 45 Dollar

Nike steckt mitten in einer Vertrauensprüfung. Die Marke arbeitet an ihrem „Win Now“-Umbau, der Markt zweifelt aber zunehmend am Tempo der Erholung. Eine Herabstufung durch Wells Fargo hat diese Skepsis nun sichtbar gemacht.

Die Aktie schloss am Dienstag bei 36,10 Euro und liegt seit Jahresanfang gut 33 Prozent im Minus. Das jüngste Tief bei 35,99 Euro ist praktisch noch in Reichweite. Der Kurs sendet damit eine klare Botschaft: Investoren wollen erst Belege sehen, nicht nur neue Programme.

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Wells Fargo senkt die Erwartungen

Wells-Fargo-Analyst Ike Boruchow stufte Nike von „Overweight“ auf „Equal Weight“ ab. Das Kursziel kappte er von 55 auf 45 Dollar. Damit wechselt die Einschätzung von klar optimistisch auf neutral.

Die Reaktion fiel prompt aus. In den USA verlor die Aktie zeitweise knapp 4 Prozent und rutschte bis auf 42,39 Dollar ab. Als Gründe nennt Wells Fargo anhaltenden Druck auf die Margen und eine langsamere Erholung in internationalen Märkten.

Auch andere Häuser treten vorsichtiger auf. HSBC und Citigroup haben ihre Kursziele zuletzt ebenfalls gesenkt. Der Marktkonsens liegt zwar noch bei rund 62,04 Dollar, einzelne Schätzungen reichen aber bis auf 23 Dollar hinunter. Diese Spanne zeigt, wie unsicher die Bewertung derzeit ist.

Margen und China belasten

Operativ drückt vor allem die schwache Dynamik in wichtigen Regionen. In Greater China sank der währungsbereinigte Umsatz zuletzt um 10 Prozent. Für Nike ist das mehr als ein regionaler Dämpfer, weil der Markt lange als Wachstumstreiber galt.

Hinzu kommt der Margendruck. Die Bruttomarge fiel um 130 Basispunkte auf 40,2 Prozent, belastet durch Zölle und höhere Kosten in der Lieferkette. Finanzchef Matthew Friend hatte bereits signalisiert, dass die Erholung nicht linear verlaufen dürfte. Genau dieses Bild spielt der Markt nun durch.

Innovation soll Vertrauen zurückholen

Nike versucht, die Debatte wieder auf Produkte zu drehen. Mit „Air Works“ hat der Konzern ein globales Programm gestartet, bei dem Designer aus verschiedenen Märkten an der Zukunft der Air-Max-Linie arbeiten. Das Ziel ist klar: Die Marke will ihre Rolle als Innovationstreiber zurückerobern.

Parallel dazu rollt Nike neue WNBA-Trikots aus. Die „Rebel Edition“ soll stärker auf die Identität einzelner Teams einzahlen. Das ist kein Nebenschauplatz, sondern Teil einer breiteren Strategie: Nike muss in Running und Lifestyle wieder mehr Begehrlichkeit schaffen, nachdem Wettbewerber Lücken im Performance-Angebot genutzt haben.

Finanziell flankiert der Konzern den Umbau mit einem Kostensenkungsplan über 2 Milliarden Dollar. Dazu kommt ein Aktienrückkaufprogramm über 18 Milliarden Dollar sowie eine zusätzliche Investition von 1 Milliarde Dollar in verbrauchernahe Aktivitäten. Der Markt bewertet diese Maßnahmen derzeit jedoch weniger nach ihrer Größe als nach ihrem sichtbaren Effekt auf Umsatzqualität und Vollpreisverkäufe.

Charttechnisch bleibt das Bild angeschlagen. Der Kurs liegt klar unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 42,34 Euro und noch deutlicher unter der 200-Tage-Linie bei 53,94 Euro. Der RSI von 36 signalisiert zwar keine extreme Übertreibung nach unten, aber auch keine echte Trendwende.

Die zweite Jahreshälfte wird damit zum Praxistest für Nikes Umbau. Wenn neue Produkte die Nachfrage stabilisieren und der Großhandel in Nordamerika nicht weiter bremst, kann sich die Stimmung schrittweise verbessern. Bis dahin bleibt die Aktie ein Titel, bei dem jede operative Enttäuschung sofort auf die Bewertung durchschlägt.

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