Nordex Aktie: Aufträge mit 25-jährigen Serviceverträgen

Bei Nordex geht es nicht nur um neue Windenergieanlagen, sondern auch um die Betreuung der Anlagen über lange Vertragslaufzeiten. Die europäischen Aufträge dieser Woche verbinden Lieferungen mit mehrjährigen Serviceleistungen. Das erweitert den Umfang der Vereinbarungen. Die politischen Risiken, auf die RBC am Freitag verwies, werden dadurch allerdings nicht automatisch entkräftet.

Langfristige Betreuung als Teil der Aufträge

Am Dienstag meldete Nordex Aufträge über rund 228 MW in Süd-, Mittel- und Osteuropa. Sie betreffen insgesamt 35 Windenergieanlagen. Die vereinbarten Serviceleistungen haben Laufzeiten von bis zu 25 Jahren.

Für Anleger ist diese Kombination entscheidend: Die Geschäftsbeziehung beschränkt sich nicht auf Lieferung und Errichtung. Nordex übernimmt auch Leistungen im späteren Anlagenbetrieb. Aus der langen Vertragsdauer allein lässt sich jedoch keine Aussage über die Rentabilität der Aufträge ableiten.

Ein weiteres Beispiel ist das österreichische Repowering-Projekt Auersthal RI. Am 1. Oktober gab Nordex einen Auftrag der WEB Windenergie AG über 56 MW bekannt. Dazu gehört ein Premium-Servicevertrag über 25 Jahre.

Auch hier verbindet Nordex das Anlagengeschäft mit einer langfristigen Betreuung. Die vorgesehene Inbetriebnahme liegt allerdings noch in der Zukunft. Auftragseingang und abgeschlossene Umsetzung sind deshalb klar zu unterscheiden.

Die Inbetriebnahme des österreichischen Projekts ist für 2028 vorgesehen. Die am Mittwoch gemeldeten türkischen Aufträge umfassen 389 MW. Auch diese Verträge enthalten mehrjährige Service- und Wartungsvereinbarungen.

Nordex bezeichnet die Türkei als einen seiner wichtigsten Märkte. Die neuen Vereinbarungen unterstreichen damit die Bedeutung eines Marktes außerhalb Deutschlands. Installation und Inbetriebnahme sollen dort schrittweise erfolgen.

Auftragsperspektive trifft auf politische Risiken

Die türkischen Projekte sollen 2027 bis 2028 umgesetzt werden. Damit reichen die jüngsten Aufträge über den unmittelbar bevorstehenden Berichtszeitraum hinaus. Den nächsten Termin hat Nordex für den 12. Oktober 2026 angekündigt: die Veröffentlichung der Pressemitteilung zum Auftragseingang im dritten Quartal.

Diese Mitteilung kann den Blick von einzelnen Projekten auf den gesamten Quartalsauftragseingang erweitern. Für die Einordnung bleiben Umfang, Servicebestandteile und vorgesehene Umsetzung der Verträge voneinander zu unterscheiden.

RBC bestätigte am Freitag die Einstufung „Underperform“ mit einem Kursziel von 36 Euro. Analyst Mark Fielding schrieb, politische Vorgaben könnten das Geschäft von Nordex auf dem deutschen Markt erschweren.

Damit stehen zwei unterschiedliche Aspekte nebeneinander: konkrete internationale Vertragsabschlüsse und mögliche politische Belastungen in Deutschland. Die Auftragsmeldungen widerlegen die Risikoeinschätzung nicht; umgekehrt macht die Warnung die abgeschlossenen Verträge nicht weniger konkret.

Die Aktie gewann am Freitag 3,8%. Diese Kursbewegung ist weder als Bestätigung der Auftragsqualität noch als Widerlegung der politischen Risiken zu verstehen. Für Anleger zählen die Vertragsinhalte und ihre Umsetzung stärker als die Richtung eines einzelnen Handelstags.