Novartis Aktie: Core EPS 12 Prozent über Prognose

Novartis hat mit den Zahlen zum zweiten Quartal 2026 die Erwartungen der Analysten deutlich übertroffen. Das Core-Ergebnis je Aktie lag bei 2,41 US-Dollar und damit rund 12 Prozent über dem Marktkonsens von 2,19 US-Dollar. Der Nettoumsatz kletterte auf 14,4 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 1 Prozent zu konstanten Wechselkursen. Getragen wurde das Wachstum von den beiden Präparaten Kisqali, das um 43 Prozent zulegte, und Kesimpta mit einem Plus von 32 Prozent. Beide Zuwächse reichten aus, um den massiven Rückgang beim Herzmedikament Entresto zu kompensieren, dessen Umsatz wegen der Generika-Konkurrenz um 51 Prozent einbrach.

Kursziele steigen, Einstufungen bleiben zurückhaltend

Trotz der positiven Überraschung reagierten mehrere Analysehäuser verhalten. Bernstein Research hob das Kursziel am 22. Juli von 125,00 auf 132,84 Schweizer Franken an, beließ die Einstufung aber bei „Market-Perform“. Analyst Justin Smith begründete den Schritt mit angehobenen Ergebnisschätzungen bis 2031. Auch die DZ Bank erhöhte am selben Tag ihren fairen Wert, von 124 auf 130 Franken, und verwies auf die hohe Wachstumsdynamik der neuen Medikamentengeneration. Die Einstufung „Halten“ von Analyst Elmar Kraus blieb dabei unverändert.

Noch zurückhaltender fiel die Reaktion bei Jefferies aus. Analyst Michael Leuchten bestätigte am 23. Juli die Einstufung „Hold“ mit einem Kursziel von 110 Franken und bezeichnete die Aktie nach den Zahlen als fair bewertet. Er verwies zugleich auf Risiken im Vorfeld der anstehenden Horizon-Studiendaten. Morningstar-Analyst Jay Lee stufte das Papier am selben Tag als leicht überbewertet ein und setzte den Fair Value auf 109 Franken fest. Lee gab zu bedenken, dass die positiven Effekte im zweiten Quartal teilweise temporärer Natur seien und sich in der zweiten Jahreshälfte umkehren könnten.

Die Aktie selbst notierte am Donnerstag bei 134,22 Euro und büßte im Tagesverlauf 0,80 Prozent ein, nach einem Schlusskurs von 135,30 Euro am Mittwoch. Zum 52-Wochen-Hoch von 144,30 Euro, das Ende Februar erreicht wurde, fehlen der Aktie damit noch 6,99 Prozent.

Pipeline-Fortschritte und Kapitalrückführung

Neben den Quartalszahlen lieferte Novartis zuletzt gleich mehrere operative Erfolgsmeldungen. Die US-Arzneimittelbehörde FDA erteilte dem Wirkstoff Fabhalta (Iptacopan) am 17. Juli die traditionelle Zulassung zur Verlangsamung des Nierenfunktionsverlusts bei primärer IgA-Nephropathie. Wenige Tage zuvor, am 14. Juli, weitete das Unternehmen Chai Discovery seine Zusammenarbeit mit Novartis im Bereich der KI-gestützten Antikörper-Entwicklung aus.

Bereits Anfang Juli hatte Novartis die Übernahme des Biotech-Unternehmens Myricx Bio für 1,5 Milliarden US-Dollar bestätigt. Mit dem Zukauf will der Konzern seine Onkologie-Pipeline um eine neue Klasse von Antikörper-Wirkstoff-Konjugaten erweitern. Parallel dazu setzte Novartis sein Aktienrückkaufprogramm fort: Im ersten Halbjahr 2026 erwarb der Konzern 18,2 Millionen eigene Aktien für 2,8 Milliarden US-Dollar im Rahmen des laufenden 10-Milliarden-Dollar-Programms.

Ausblick bestätigt

Das Management bekräftigte am 21. Juli die Prognose für das Gesamtjahr 2026. Erwartet wird ein Nettoumsatzwachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich, während das operative Kernergebnis im niedrigen einstelligen Bereich zurückgehen soll. Die nächste Standortbestimmung liefert Novartis am 27. Oktober mit den Zahlen zum dritten Quartal und den ersten neun Monaten 2026. Im November lädt der Konzern zudem Investoren zur Veranstaltung „Meet Novartis Management 2026“ nach London.