Novo Nordisk Aktie: Lilly überholt in China?

Novo Nordisk muss bei Abnehmpillen in China zunächst Eli Lilly den Vortritt lassen. Laut Reuters hat der Konkurrent heute die erste chinesische Zulassung für ein orales GLP-1-Mittel zur Gewichtskontrolle erhalten. Novos Antrag für die Wegovy-Pille wird seit August geprüft. Für das Unternehmen hängt die Wettbewerbsposition damit wesentlich davon ab, wann die eigene Zulassung folgt und wie sich Preise und Nachfrage entwickeln.

Wegovy wartet auf die Freigabe

Lillys Orforglipron erhält Zugang zu einem Markt, dem Analysten erhebliches Wachstum zutrauen. JPMorgan erwartet für GLP-1-Mittel zur Gewichtskontrolle in China binnen fünf bis sieben Jahren einen Jahresumsatz von 30 Mrd. Yuan. Derzeit liegt der Markt nach Schätzungen bei 3–4 Mrd. Yuan.

Für Novo erhöht die Entscheidung den Wettbewerbsdruck im chinesischen Tablettenmarkt. Wie groß Lillys zeitlicher Vorsprung wirtschaftlich ausfällt, hängt allerdings auch vom Verkaufsstart ab. Zu Preis und Verfügbarkeit machte der Konkurrent zunächst keine Angaben.

Novo verfügt in China bereits über ein wachsendes Geschäft mit der Wegovy-Injektion. Deren Umsatz stieg im dritten Quartal 2026 um 184 % auf 327 Mio. DKK.

Das spricht für die Nachfrage nach Novos Adipositastherapien im Land. Eine eigene Tablettenzulassung könnte dieses Geschäft ergänzen, sofern Novo genügend Patienten erreicht und sich gegenüber konkurrierenden Angeboten behauptet. Neben internationalen Anbietern entwickeln auch chinesische Unternehmen entsprechende Medikamente.

Die Pille trägt Novos Wachstum

Welche Bedeutung orale Therapien für Novo bereits haben, zeigen die jüngsten Geschäftszahlen. Die Wegovy-Pille erzielte im dritten Quartal 2026 einen Umsatz von 5,4 Mrd. DKK. Die verkauften Mengen in den USA legten gegenüber dem Vorquartal um rund 20 % zu.

Damit wird der Zugang zu weiteren Märkten für die Wachstumsstrategie wichtiger. Die starke Nachfrage nach der Tablette spricht für Novo, solange zusätzliche Absatzmengen den Preis- und Wettbewerbsdruck auffangen können. Die ausstehende chinesische Freigabe betrifft somit einen wichtigen Teil des künftigen Angebots.

Zugleich droht in China zusätzlicher Wettbewerb: Für 2027 werden generische Semaglutid-Kopien erwartet. Das könnte den Preisdruck verstärken und die wirtschaftlichen Chancen einer späteren Tablettenzulassung begrenzen.

Nächste Wirkstoffgeneration als langfristige Antwort

Novo arbeitet parallel an einer weiteren oralen Therapie. Am 29. September sicherte sich das Unternehmen Rechte an HRS-1596 von Hengrui Pharma. Vereinbart wurden eine Vorauszahlung von 300 Mio. US-Dollar sowie mögliche Meilensteinzahlungen von bis zu 2,3 Mrd. US-Dollar.

Hinzu kommen umsatzabhängige Lizenzzahlungen. Die Exklusivrechte gelten weltweit mit Ausnahme von Festlandchina, Hongkong, Macau und Taiwan. Das Prüfpräparat soll einmal wöchentlich eingenommen werden und wirkt als dualer GLP-1/GIP-Rezeptoragonist.

Die Vereinbarung erweitert Novos Entwicklungsmöglichkeiten, sofern die klinischen Prüfungen erfolgreich verlaufen. Hengrui hat in China die Genehmigung zum Start von Phase-I-Studien erhalten; Ergebnisse zu Sicherheit, Verträglichkeit und Wirksamkeit beim Menschen stehen aus.

Für die nächste Wachstumsphase in China bleibt daher die ausstehende Wegovy-Zulassung entscheidend. Die neue Entwicklungspartnerschaft eröffnet dagegen eine längerfristige Perspektive außerhalb der ausgenommenen Gebiete.