Novo Nordisk Aktie: Richter Kirsch lässt CagriSema-Klage zu

Novo Nordisk kämpft an zwei juristischen Fronten gleichzeitig – und das ausgerechnet Tage vor einem der wichtigsten Termine des Jahres. Ein US-Bundesrichter lässt zentrale Betrugsvorwürfe rund um das Abnehmmittel CagriSema zu. Parallel eskaliert ein Rechtsstreit mit Eli Lilly um angeblich irreführende Werbung. Am Freitag brach die Aktie nach enttäuschenden Studiendaten zum Herz-Kreislauf-Programm ZEUS um 8,48 Prozent ein und schloss bei 40,90 Euro.

Richter lässt CagriSema-Klage zu

US-Bezirksrichter Robert Kirsch aus Trenton, New Jersey, hat am Dienstag entschieden: Ein Teil der Aktionärsklage gegen Novo Nordisk darf weiterlaufen. Im Zentrum steht die REDEFINE-1-Studie zum Kombipräparat CagriSema.

Die Vorgeschichte reicht bis Dezember 2024 zurück. Novo Nordisk hatte damals verkündet, CagriSema reduziere das Körpergewicht um 20,4 Prozent – deutlich unter dem eigenen Ziel von 25 Prozent und unter dem Vergleichswert von Eli Lillys Konkurrenzpräparat Zepbound. Die Aktie brach daraufhin ein.

Investoren monierten zudem eine Änderung im Studiendesign: Teilnehmer durften ihre Dosis selbst steuern, nur 57 Prozent erhielten am Ende die höchste Dosierung. Richter Kirsch verwarf zwar einen Großteil der weitergehenden Vorwürfe. Die Kernaussage aber ließ er zu: Aussagen zur Verträglichkeit von CagriSema und zum Studiendesign könnten irreführend gewesen sein. Das Gericht sah zudem ausreichend Grundlage für Vorwürfe gegen Martin Holst Lange, damals Entwicklungsvorstand bei Novo Nordisk. Eine Feststellung von Wertpapierbetrug ist das Urteil noch nicht – es öffnet lediglich die Tür für das weitere Verfahren.

Novo Nordisk verklagt Eli Lilly wegen Werbung

Während die CagriSema-Klage läuft, eskaliert ein zweiter Streit. Novo Nordisk reichte am 21. Juli 2026 eine Bundesklage gegen Eli Lilly ein. Der Vorwurf: Lillys bundesweite Werbekampagnen für Zepbound und Mounjaro würden Patienten irreführen, indem sie Informationen zu den wirksamsten verfügbaren Dosierungen von Wegovy und Ozempic verschweigen.

Lilly weist die Vorwürfe klar zurück. Die Werbung sei „wahrheitsgemäß, transparent und auf die eindeutigste verfügbare wissenschaftliche Evidenz gestützt“, erklärte das Unternehmen.

Der Streit zeigt, wie hart der Wettbewerb im Adipositas-Markt inzwischen geführt wird. Lillys Zepbound erzielte im ersten Quartal 2026 einen Umsatz von 4 Milliarden Dollar. Novo Nordisks Wegovy kam im selben Zeitraum auf 18,2 Milliarden dänische Kronen, umgerechnet 2,7 Milliarden Dollar – ein spürbarer Rückstand.

Zahlen am 5. August im Fokus

Mitten in diese Gemengelage aus Gerichtsverfahren fällt der Halbjahresbericht. Novo Nordisk meldet am 5. August 2026 die Zahlen für das erste Halbjahr. Der Markt erwartet erste belastbare Hinweise darauf, wie sich das Abnehmgeschäft unter dem Druck aus Wettbewerb und Rechtsstreitigkeiten tatsächlich entwickelt.

Der Optionsmarkt rechnet bereits mit heftigen Ausschlägen. Laut einer Analyse der Saxo Bank auf Basis der Optionspreise von Ende Juli preist der Markt eine erwartete Kursbewegung von rund 8 Prozent rund um den Berichtstermin ein.

Die Aktie selbst notiert derzeit rund 25 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 54,86 Euro aus dem Januar. Die annualisierte Volatilität der vergangenen 30 Tage liegt bei erhöhten 35,80 Prozent – ein Zeichen dafür, wie nervös der Markt das Papier aktuell einpreist.

Zwei ungelöste Rechtsstreitigkeiten, ein gescheiterter Studienendpunkt und ein Konkurrent, der im Absatz vorbeizieht: Novo Nordisk trägt mehr Gepäck in die Zahlenvorlage am 5. August, als dem Konzern lieb sein dürfte. Wie das Management die Entwicklung der Pipeline und der Marktanteile im zweiten Halbjahr 2026 kommentiert, dürfte die Kursreaktion maßgeblich mitbestimmen.