Nvidia Aktie: 81,6 Mrd. Umsatz, neue Segmentstruktur belastet

Nvidia hat ein weiteres Rekordquartal geliefert. Trotzdem fiel die Aktie. Das ist kein Widerspruch — es ist die neue Realität für den KI-Chipriesen.

Der Konzern meldete für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 81,6 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Plus von 85 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Rechenzentrumsgeschäft wuchs sogar um 92 Prozent auf 75,2 Milliarden Dollar. Für das laufende Quartal erwartet Nvidia rund 91 Milliarden Dollar Umsatz.

Kein Wunder, dass Analysten die Kursziele reihenweise anhoben.

Wall Street dreht an den Schrauben

Die Post-Earnings-Reaktion der Banken war eindeutig positiv. Evercore ISI hob sein Kursziel von 352 auf 413 Dollar an. BofA Securities erhöhte auf 350 Dollar, Wedbush auf 330 Dollar, KeyBanc auf 310 Dollar. Morgan Stanley blieb bei „Overweight“ und nannte 288 Dollar als Ziel — mit dem Hinweis, dass Nvidias Vera-Rubin-Chip gezielt auf den Wettbewerb durch anwendungsspezifische Prozessoren antwortet. Im Schnitt sehen 62 Analysten die Aktie bei 293 Dollar, das Konsensrating lautet „Strong Buy“.

Der Kurs reagierte trotzdem mit einem Rücksetzer. An der Frankfurter Börse schloss die Aktie am Freitag bei 185,46 Euro — ein Minus von 1,83 Prozent auf Tagesbasis und 4,34 Prozent auf Wochensicht. Auf Jahressicht steht dennoch ein Plus von gut 15 Prozent. Das 52-Wochen-Tief liegt bei 115,56 Euro, das Hoch bei 201,05 Euro — erreicht erst Anfang Mai.

Neue Segmentstruktur sorgt für Unsicherheit

Der eigentliche Diskussionspunkt ist nicht die Nachfrage. Die ist unbestritten stark. Es geht um Nvidias neue Berichtsstruktur.

Ab sofort teilt das Unternehmen sein Geschäft in zwei Plattformen auf: Data Center und Edge Computing. Das Rechenzentrumsgeschäft wird weiter untergliedert in Hyperscale und ACIE — letzteres steht für KI-Clouds, industrielle und Enterprise-Anwendungen. Edge Computing umfasst Geräte für agentische und physische KI: PCs, Spielkonsolen, Workstations, Robotik und Automotive.

Das Problem: Investoren haben bislang Nvidias KI-Dynamik über die alten Segmentkennzahlen verfolgt. Der bisherige Compute-Umsatz im Rechenzentrum lag bei 60,4 Milliarden Dollar, das Netzwerkgeschäft bei 14,8 Milliarden Dollar — mit einem Jahresplus von 199 Prozent. Diese Vergleichsbasis fällt nun weg. Ob die neue Struktur mehr Klarheit schafft oder Quartalvergleiche erschwert, ist offen.

Hinzu kommt ein weiterer Unsicherheitsfaktor: Die Umsatzprognose für das zweite Quartal schließt China-Geschäft im Rechenzentrumssegment explizit aus.

Technisches Bild bleibt stabil

Trotz des Rücksetzers hält die Aktie ihre mittelfristigen Trendlinien. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 168,44 Euro, der 200-Tage-Durchschnitt bei 159,86 Euro — beide deutlich unterhalb des aktuellen Kursniveaus. Der RSI notiert bei 40,5 und signalisiert damit keine überkaufte Situation.

Die nächste wichtige Bewährungsprobe liefern die Quartalszahlen für das zweite Geschäftsquartal. Dann zeigt sich erstmals, ob die neue Segmentstruktur Investoren tatsächlich mehr Orientierung gibt — oder ob die fehlende Vergleichbarkeit mit alten Daten für neue Fragezeichen sorgt.

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