Nvidia Aktie: CreditSights sieht Kredithilfe abflauen

Jensen Huang ist weg, und mit ihm womöglich ein Stück des Geschäftsmodells. Nach dem Rücktritt des Gründers rückt nicht nur die Führungsfrage in den Blick, sondern auch Nvidias Rolle als Financier der KI-Industrie.

Finanzierungsrolle unter Beobachtung

Nvidia liefert nicht nur Chips an Hyperscaler, sondern stützt auch Partner mit Kapital und Garantien. Laut letztem Quartalsbericht stehen 36 Milliarden Dollar an Absicherungen für sogenannte Neoclouds im Feld, darunter CoreWeave, Nebius und IREN. Deren Aktien gaben am Donnerstag deutlich nach.

Goldman Sachs erwartet, dass Nvidia alle bestehenden Zusagen erfüllt. Neue Mehrparteien-Investitionen im gewohnten Umfang dürften aber schwieriger werden. Ein CreditSights-Analyst rechnet damit, dass das kreative Dealmaking und die Kreditunterstützung abflauen, weil Huang als aggressiver Dealmaker so zentral war.

Am Anleihemarkt zeigt sich bislang kein breiter Schock. Die Rendite der Nvidia-Anleihe mit Fälligkeit 2031 liegt bei 5,77 Prozent, im Wochenverlauf ein deutlicher Anstieg.

Kursziele rutschen, Politik wird lauter

Die Aktie schloss am Donnerstag nach einem Tagestief von minus 14 Prozent knapp vier Prozent im Minus bei 166,19 Dollar. Vorbörslich legte sie am Freitag um etwa 1,5 Prozent zu. Charttechnisch liegt die nächste Unterstützung beim Tief vom April bei 164,27 Dollar.

DA Davidson senkte das Kursziel auf 200 Dollar von 300 Dollar, bleibt aber bei „Buy“. Analyst Gil Luria erwartet einen schwierigen Übergang, weil der Abgang ungeplant kam. Interims-CEO Colette Kress traut er den Job aber zu. Barclays nennt 210 Dollar und spricht von „strukturellem Schlüsselpersonenrisiko“. Wells Fargo bleibt bei 300 Dollar.

Parallel wächst der Druck aus Washington. Huang soll am 1. Dezember in einer nicht öffentlichen Befragung und am 3. Dezember im Senat aussagen. Handelsminister Howard Lutnick hat zugesagt, am 10. Dezember vor dem Bankenausschuss zu Chipexporten nach China Stellung zu nehmen. Jefferies rechnet mit schärferen Exportregeln, etwa gegen den Zugriff chinesischer Firmen auf Chips in Südostasien.

Intern gibt es offenbar Widerstand gegen den Abgang. Mehr als 1.600 Kommentare unter einem internen Beitrag fordern teils die Rückkehr Huangs.

Die Bewährungsprobe folgt am Dienstag: Nvidia legt Quartalszahlen vor, die ersten unter Kress. Sie dürften zeigen, wie der Konzern seine Finanzierungszusagen und den Ausblick einordnet.