Nvidia Aktie: Gegen den Markttrend

Während die US-Börsen zum Wochenauftakt kräftig zulegen, geht Nvidia in die Gegenrichtung. Der Nasdaq 100 gewinnt am Montag 3,4 Prozent, die Nvidia-Aktie verliert rund 4 Prozent. Der Grund liegt nicht im Geschäft, sondern an der Spitze des Konzerns.

Affäre belastet den Chipriesen

Konzernchef Jensen Huang hat am Wochenende eine Affäre mit einer Frau eingeräumt, die US-Geheimdienste einer chinesischen Spionageaktivität zurechnen. China weist den Vorwurf als Verleumdung zurück. Der Verwaltungsrat hat eine unabhängige Untersuchung eingeleitet und sieht bislang keinen Grund zur Annahme, dass die nationale Sicherheit oder Unternehmensgeheimnisse gefährdet wurden.

Im frühen Handel lag das Minus zeitweise bei fast neun Prozent. Zum Schluss schrumpfte es auf gut vier Prozent, der Börsenwert sank dennoch um einen hohen dreistelligen Milliardenbetrag weniger als im Tief befürchtet.

Marktbeobachter sehen vor allem ein Personalrisiko: Huang hat etwa 60 direkte Berichtslinien, einen klaren Nachfolger gibt es nicht. Die Analysten von Melius Research hatten damit gerechnet, dass er mindestens zehn Jahre im Amt bleibt.

Auf den Wettbewerb wirkt die Lage wie ein Konjunkturprogramm. AMD sprang zweistellig nach oben, auch Micron, Applied Materials und Seagate legten kräftig zu. Hinzu kommt Konkurrenz von Google, das neue TPU-Systeme für vertrauliche und speicherintensive KI-Anwendungen vorstellte.

Analysten halten Kurs

Die meisten Häuser halten an ihren Einstufungen fest. Bernstein bleibt bei einem Kursziel von 400 Dollar und rechnet damit, dass die Belastung eine Weile anhält. RBC nennt 330 Dollar und erwartet ein starkes Quartal, getrieben vom Hochlauf der „Vera Rubin“-Plattform. Melius Research sieht bei 315 Dollar keinen Einfluss auf kurzfristige Kaufentscheidungen, solange Rechenkapazität knapp bleibt.

Citigroup wird dagegen vorsichtiger: Die Bank gibt ihr positives Votum für US-Aktien und globale Technologiewerte auf, bleibt aber konstruktiv für KI-Titel.

Wetten auf eine Erholung gibt es ebenfalls. Ein Anleger kaufte am Montag Kaufoptionen im Umfang von rund 57 Millionen Dollar mit Strike 195 und Laufzeit bis 19. Februar. Prognosemärkte sehen die Wahrscheinlichkeit eines Huang-Abgangs bis Ende März 2027 bei etwa 25 Prozent.

Termine voraus

Am 11. November läuft die Frist, bis zu der Huang einem Briefing für den Kongress zustimmen soll. Am 17. November legt Nvidia Quartalszahlen vor. Dann zeigt sich, ob das Geschäft die Unruhe an der Spitze überstrahlt. Wann die Untersuchung des Verwaltungsrats endet, ist offen.