Nvidia Aktie: Liefer-Grenze?
Mehr als drei Millionen bestellte Karten treffen auf begrenzte Fertigung; Nvidia kündigte Kapazitätsausbau an, während Zweifel an KI-Ausgaben anhielten.
- Drei Unternehmen bestellten über drei Millionen Karten
- Bestellwert laut Reuters über 35 Milliarden Dollar
- Nvidia konnte Lieferungen nicht zusichern
- Kapazitätsausbau für Fertigungsschritte angekündigt
Die Sorgen um hohe KI-Ausgaben prägen bei Nvidia das Börsenbild trotz großer Bestellungen und angekündigter Kapazitätserweiterungen. Reuters berichtete gestern von einer Stabilisierung der Technologiewerte nach dem Ausverkauf am Donnerstag. Die Nervosität gegenüber dem KI-Investmentthema hielt jedoch an. Hinzu kamen steigende Ölpreise als Belastung für den Gesamtmarkt.
Damit treffen bei Nvidia zwei unterschiedliche Entwicklungen aufeinander: Konkrete Nachfrage steht einer skeptischeren Bewertung des KI-Booms gegenüber. Für Anleger ist diese Unterscheidung entscheidend. Große Bestellungen belegen Interesse an den Produkten. Sie beantworten aber weder die Frage nach der Lieferfähigkeit noch jene nach der wirtschaftlichen Tragfähigkeit der hohen KI-Ausgaben.
Ölpreisdruck verstärkt die Unsicherheit
Am Donnerstag verlor Nvidia im Zuge eines breiten Rückzugs aus KI-Aktien 4,4 Prozent. Medienberichten zufolge belasteten erneut Sorgen um die KI-Ausgaben sowie steigende Ölpreise im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg.
Die Entwicklung war damit nicht allein auf eine unternehmensspezifische Nachricht zurückzuführen. Nvidia geriet zugleich in eine Bewegung, die andere KI-Werte erfasste. Das begrenzt die Aussagekraft des Kursrückgangs als Urteil über einzelne Produktankündigungen oder Vereinbarungen des Unternehmens.
Reuters verwies gestern außerdem auf Angriffe der Huthi in Saudi-Arabien, die den Ölpreis weiter nach oben trieben. Die Stabilisierung der Technologiewerte bedeutete deshalb keine Entwarnung für das Marktumfeld. Geopolitischer Druck und Zweifel am KI-Investmentthema bestanden nebeneinander fort.
Hohe Nachfrage trifft auf Liefergrenzen
Einen konkreten Gegenpol zur Börsenskepsis lieferte Reuters am Dienstag: ByteDance, Alibaba und Tencent hätten zusammen mehr als 3 Millionen RTX PRO 5500 bestellt. Der Gesamtwert liege bei über $35 Milliarden.
Nachfrage und verfügbare Produktion sind allerdings nicht gleichzusetzen. Reuters zufolge konnte Nvidia die Belieferung nicht garantieren. Die gemeldeten Bestellungen sind daher nicht mit bereits ausgelieferten Produkten oder realisierten Umsätzen gleichzusetzen.
Die gesamten chinesischen Bestellungen überstiegen dem Bericht zufolge 6 Millionen Karten. Dem stand eine von Nvidia angegebene weltweite Produktionsobergrenze von 3 Millionen Karten für 2027 gegenüber.
Am Mittwoch kündigte Nvidia Vereinbarungen zum Ausbau von Kapazitäten bei Substraten, fortschrittlicher Chip-Verpackung und Tests an. Diese adressieren die Lieferseite, beseitigen aber nicht automatisch die Sorgen über das Ausgabenniveau der Kunden. Für die Einordnung der Aktie bleiben deshalb zwei Fragen getrennt zu betrachten: Was kann Nvidia liefern – und wie bewertet der Markt die dahinterstehenden KI-Investitionen?
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