Nvidia Aktie: Megaspeed-Fragen vor dem Termin?

Nvidias nächster wichtiger Termin für Anleger steht fest: Am 17. November stellt das Unternehmen seine Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2027 vor.

Die Zahlen werden den finanziellen Hintergrund für zwei Entwicklungen liefern: Nvidia baut seine Lieferkapazitäten aus und muss zugleich Fragen zur Kontrolle seiner Chip-Lieferungen beantworten. Gestern verteidigte CEO Jensen Huang die Geschäftsbeziehungen zu Megaspeed International.

Quartalsbericht als nächster Prüfstein

Nvidia kündigte die Ergebniskonferenz am Mittwoch an. Das betreffende Quartal endete am 25. Oktober. Damit erhalten Anleger im November einen neuen Bezugspunkt für die wirtschaftliche Entwicklung des Unternehmens.

Dabei sind Geschäftsergebnisse und Ausbauankündigungen klar zu trennen. Zusätzliche Kapazitäten beschreiben die geplante Lieferfähigkeit, nicht bereits erzielte Umsätze oder Gewinne. Der Quartalsbericht bietet deshalb eine andere Entscheidungsgrundlage als die zuletzt angekündigten Vereinbarungen mit Partnern.

Für die Einordnung ist auch der zeitliche Horizont wichtig: Der Ausbau der Lieferkette reicht über den anstehenden Bericht hinaus. Die Quartalszahlen bilden dagegen einen bereits abgeschlossenen Geschäftszeitraum ab. Beide Entwicklungen ergänzen sich, dürfen aber nicht gleichgesetzt werden.

Huang verweist auf Kontrollen

Laut Reuters bezeichnete Huang die Beziehungen zum in Singapur ansässigen Unternehmen Megaspeed International gestern als „normal und nicht ungewöhnlich“. Nvidia habe den Einsatz seiner KI-Chips überprüft, um sicherzustellen, dass diese nicht illegal nach China umgeleitet worden seien.

Die Äußerungen folgten auf Berichte über eine US-Untersuchung im Zusammenhang mit einer früheren Führungskraft von Megaspeed. Huangs Aussagen sind damit eine Stellungnahme des Unternehmens zur Kontrolle seiner Lieferungen. Sie sind nicht mit einem behördlichen Untersuchungsergebnis gleichzusetzen.

Für Anleger steht hier eine andere Frage im Mittelpunkt als beim Kapazitätsausbau: Nicht die mögliche Liefermenge ist entscheidend, sondern die Überprüfung der tatsächlichen Verwendung.

Lieferkette mit längerem Zeithorizont

Am 21. Oktober kündigte Nvidia Vereinbarungen mit mehreren Partnern an, darunter Amkor, IBIDEN und Samsung Electro-Mechanics. Sie betreffen Substrate, fortschrittliche Chip-Verpackung, Tests und optische Komponenten.

Nach Unternehmensangaben soll die Substratkapazität für Nvidia-Produkte innerhalb von drei Jahren auf das 2,5-Fache steigen. Das ist ein konkretes Ausbauziel, aber noch kein vollzogener Kapazitätszuwachs.

Der anstehende Ergebnisbericht und die angekündigten Erweiterungen erfüllen somit unterschiedliche Funktionen. Die Zahlen zeigen die finanzielle Entwicklung des abgeschlossenen Quartals. Die Lieferkettenvereinbarungen beschreiben den weiteren Ausbau. Daneben bleibt Huangs Erklärung zu den Chip-Kontrollen als Unternehmensposition einzuordnen. Für eine belastbare Bewertung kommt es darauf an, diese Ebenen auseinanderzuhalten.