Nvidia Aktie: Vom Lieferant zum Bankier

Nvidia verkauft längst nicht mehr nur Chips. Der Konzern tritt zunehmend als Finanzier seiner eigenen Kunden auf — und genau das sorgt an den Märkten für gemischte Gefühle. Am Montag verdichten sich gleich mehrere Milliardendeals, die zeigen, wie tief Nvidia inzwischen in die Infrastruktur der KI-Branche verwoben ist.

Bürgschaft für OpenAI

Im Zentrum steht eine mögliche Finanzierungsgarantie von rund 250 Milliarden Dollar für OpenAI. Sie soll dem ChatGPT-Entwickler ermöglichen, ein neues Rechenzentrum im US-Bundesstaat Ohio zu leasen — ein Zehn-Gigawatt-Projekt von SoftBank mit Gesamtkosten von 500 Milliarden Dollar, geplant für 2028. Nvidia würde dabei als Bürge auftreten, damit OpenAI trotz fehlendem Investment-Grade-Rating günstigere Kreditkonditionen bekommt.

Parallel verhandelt Nvidia laut Insiderberichten über eine Finanzierung von Chipkäufen für OpenAI im Umfang von 350 Milliarden Dollar. Der Konzern ist bereits mit rund 30 Milliarden Dollar an OpenAI beteiligt — die neue Garantie würde dieses Engagement noch einmal deutlich vertiefen. Die Gespräche befinden sich nach aktuellem Stand noch in einer frühen Phase.

Genau diese Konstruktion nährt Sorgen im Markt. Wenn ein Chiphersteller die Kredite seiner größten Abnehmer absichert, verschwimmt die Grenze zwischen Lieferant und Investor. Auch Meta und Alphabet haben ihre Kreditaufnahme zuletzt spürbar ausgeweitet, um den KI-Infrastrukturausbau zu stemmen — eine Entwicklung, die Anleger angesichts noch fehlender verlässlicher Erträge aus dem KI-Geschäft aufmerksam verfolgen.

Milliardenoffensive in Asien

Während die OpenAI-Gespräche noch offen sind, ist ein anderer Deal bereits fix: Nvidia erwirbt für eine Milliarde Dollar neu ausgegebene Aktien des südkoreanischen Internetkonzerns Naver und steigt damit mit 4,5 Prozent zu einem der größten Anteilseigner auf. Das Kapital fließt in den Ausbau des Rechenzentrums GAK in Sejong, das bis 2028 auf 200 Megawatt Kapazität wachsen soll. Der Finanzpartner Brookfield steuert bis zu neun Milliarden Dollar Fremdkapital bei — zusammen ergibt das ein Ausbauprogramm von bis zu zehn Milliarden Dollar.

Nvidia bleibt in der Region nicht bei Naver stehen. Mit der SK-Gruppe kündigte der Konzern eine Initiative von mehr als 500 Milliarden Dollar für Rechenzentren und Speicherchip-Entwicklung an. Samsung und SK hynix legten am Rande eines KI-Gipfels in San Francisco eigene Lieferverträge mit US-Technologiekonzernen im Volumen von rund 950 Milliarden Dollar nach. Zusammengerechnet kommt das Umfeld dieser Ankündigungen auf ein Gesamtvolumen von über 1,4 Billionen Dollar — wobei die einzelnen Projekte unterschiedliche Ziele verfolgen und nicht einfach addiert werden sollten.

Abseits der Milliardendeals baut Nvidia auch die technische Kooperation aus: Mit Siemens erweitert der Konzern eine Partnerschaft für KI-gestützte Chipdesign-Software, die Halbleiter- und Leiterplattenentwickler bei Verifikation und Produktivität unterstützen soll.

Reaktion an der Börse

Die Aktie reagierte am Montag im vorbörslichen US-Handel freundlich und legte zwischenzeitlich um 1,14 Prozent auf 209,20 Dollar zu. Ob sich das positive Momentum halten lässt, dürfte auch von der Zinsentscheidung der US-Notenbank am Mittwoch abhängen — Investoren positionieren sich bereits jetzt für dieses Ereignis, das die Risikobereitschaft für hoch bewertete Technologiewerte maßgeblich mitbestimmen dürfte.