Nvidia: Earnings am 20. Mai, 78 Mrd. Guidance

Nvidia verliert an einem einzigen Tag fast fünf Prozent. Hinter dem Rückgang steckt mehr als kurzfristige Marktschwäche — geopolitische Spannungen, wachsende Konkurrenz und ein Stimmungsumschwung im KI-Sektor treffen gleichzeitig auf eine bereits hoch bewertete Aktie.

Drei Faktoren drücken den Kurs

Der Kursrückgang hat konkrete Ursachen. Spannungen im Nahen Osten belasten globale Lieferketten für Halbleiter. In China treiben Maßnahmen gegen Chip-Schmuggel die Preise für Nvidias B300-Server auf fast eine Million Dollar pro Einheit — das dürfte chinesische Kunden zur Suche nach Alternativen bewegen.

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Hinzu kommt der Wettbewerbsdruck. Amazon und Alphabet bauen ihre eigenen KI-Chips aus und wollen diese künftig auch extern verkaufen. Das nagt an Nvidias Alleinstellungsanspruch im KI-Infrastrukturmarkt.

Den Ausschlag gab schließlich eine Meldung über OpenAI: Das Unternehmen soll seine Ziele bei Umsatz und Nutzerwachstum verfehlt haben. Das löste eine Rotation aus dem dominanten KI-Infrastrukturbereich aus. AMD zeigte sich dabei robuster als Nvidia.

Starke Zahlen, aber Bewertung normalisiert sich

Die Fundamentaldaten bleiben beeindruckend. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte Nvidia einen Rekordumsatz von 68,1 Milliarden Dollar — ein Plus von 73 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die operative Marge lag bei rund 65 Prozent.

Die Bewertung hat sich indes normalisiert. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sank von 46x im dritten Quartal auf 38x nach den jüngsten Ergebnissen. Trotzdem liegt die Aktie mit rund 171 Euro noch deutlich über ihrem 200-Tage-Durchschnitt — ein Zeichen, dass der übergeordnete Aufwärtstrend intakt ist.

Rückenwind kommt von den Hyperscalern. Meta hat seine Investitionsplanung für 2026 auf 125 bis 145 Milliarden Dollar angehoben. Das signalisiert anhaltend hohe Nachfrage nach KI-Infrastruktur.

Blick auf den 20. Mai

Analyst-Kursziele bewegen sich zwischen 268 und 275 Dollar — und damit weit über dem aktuellen Kurs. Der Markt wartet nun auf konkrete Zahlen. Am 20. Mai präsentiert Nvidia die Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027. Das Unternehmen selbst hat einen Quartalsumsatz von rund 78 Milliarden Dollar in Aussicht gestellt. Ob das reicht, um das Vertrauen zurückzugewinnen, wird dieser Termin zeigen.

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