OCI Aktie: Enterprise Chamber entscheidet bis Ende Juni

Die Transformation des Düngemittelkonzerns OCI zu einem reinen Stickstoffspezialisten erreicht ihren entscheidenden Moment. Nach der Veröffentlichung der Q1-Zahlen richtet sich der Fokus nun auf die Hauptversammlung Anfang Juni und ein bevorstehendes Votum der Amsterdamer Unternehmenskammer („Enterprise Chamber“).

Der Aktienkurs notierte zuletzt bei 3,76 Euro. Das ist ein Minus von mehr als 50 Prozent gegenüber dem 52-Wochen-Hoch von 7,97 Euro – und ein klarer Hinweis, wie stark mit der Transformations-Story selbst das Vertrauen der Anleger geschwunden ist.

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Entscheidung über Milliarden-Deal

Eine zentrale Rolle spielen die von der Enterprise Chamber eingesetzten Direktoren. Sie prüfen seit Anfang 2026 die geplante Transaktion mit Orascom Construction – und müssen laut jüngsten Unternehmensangaben bis Ende Juni entscheiden, ob der Deal den Aktionären zur Abstimmung vorgelegt wird. Unterstützt von unabhängigen Beratern sollen sie sicherstellen, dass der Vorstand seinen Pflichten gegenüber allen Anteilseignern nachkommt – vor allem den Minderheitsaktionären.

Diese Entscheidung dürfte die strategische Ausrichtung des Konzerns für Jahre prägen.

Stickstoffgeschäft stabil, Cashflow unter Druck

OCI Nitrogen, das verbliebene Kerngeschäft, erzielte im ersten Quartal ein operatives Ergebnis (adjusted EBITDA) von 52 Millionen US-Dollar. Die Eigenproduktion stieg auf 539.000 Tonnen, nach 484.000 Tonnen im Vorjahreszeitraum. Doch der operative Free Cashflow war mit minus 33 Millionen Dollar negativ. Grund: ein Mittelabfluss von 76 Millionen Dollar aus dem Working Capital, verursacht durch die Rückabwicklung von Bilanzoptimierungen aus dem Vorjahr.

Hinzu kommen die Kosten für die Schlussphase des massiven Verkaufsprogramms. Nach der Übergabe des Beaumont-Projekts an Woodside flossen 470 Millionen Dollar an OCI. Das Unternehmen bleibt aber für Restarbeiten verantwortlich – die Gesamtkosten werden auf rund 1,8 Milliarden Dollar geschätzt.

Ausblick: Was Anleger erwartet

Die Konzernkosten liegen nach Angaben des Managements weiter über der zuvor kommunizierten Zielmarke – bedingt durch die laufenden Rechtsverfahren. CEO Hassan Badrawi hatte zudem eine „potenzielle Transaktion für OCI Nitrogen“ angedeutet. Das könnte bedeuten, dass die Portfolio-Optimierung noch nicht abgeschlossen ist.

Die nächsten Wochen werden zeigen, ob die Unternehmenskammer-Direktoren den Orascom-Deal freigeben. Ihre Empfehlung entscheidet über den weiteren Kurs der Aktie.

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