OHB: 16-Prozent-Crash nach Platzierungsstopp

OHB hat ein Finanzierungsproblem zur Unzeit. Eine geplante großvolumige Aktienplatzierung läuft vorerst nicht weiter. Am 27. Mai 2026 brach die Aktie intraday um fast 16 Prozent ein.

Der Rückschlag trifft den Bremer Raumfahrtkonzern nach einer starken Kursphase. Brisant ist vor allem der Kontrast: Operativ liefert OHB robuste Daten. Am Kapitalmarkt wächst nun aber die Unsicherheit über den nächsten Wachstumsschritt.

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Finanzierung wird zur offenen Baustelle

Die Platzierung sollte zusammen mit KKR und einem breiten Bankenkonsortium laufen. Das Ziel: Der Streubesitz sollte mittelfristig auf rund 20 Prozent steigen. Mit dem frischen Kapital wollte OHB die nächste Scale-up-Phase finanzieren.

Dabei geht es nicht um kosmetisches Wachstum. Der Konzern muss Kapazitäten für große Verteidigungs- und Raumfahrtprogramme vorfinanzieren. Genau deshalb reagierte der Markt so empfindlich auf den Stopp.

Das Mandat lag zuletzt bei einem erweiterten Konsortium. Neu hinzu kamen Berenberg und Commerzbank. Bereits an Bord waren Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan, Jefferies und UniCredit.

Operativ läuft es deutlich besser

Die Geschäftszahlen erzählen eine andere Geschichte als der Aktienkurs. Zum Ende des ersten Quartals 2026 lag der Auftragsbestand bei 3,35 Milliarden Euro. Das waren 45 Prozent mehr als im Vorjahr.

Damit hat OHB eigentlich Rückenwind. Der Konzern sitzt auf gut gefüllten Büchern und profitiert vom Bedarf an Raumfahrt- und Verteidigungstechnik. Die Finanzierungsfrage überlagert diese Stärke nun aber sichtbar.

Die Gesamtleistung stieg um 15 Prozent auf 279,3 Millionen Euro. Das zeigt: Die Projekte laufen weiter.

Auch die Profitabilität zog an. Das bereinigte EBITDA kletterte um 37 Prozent auf 27,3 Millionen Euro. Beim Nettogewinn fiel der Sprung ebenfalls klar aus.

Unter dem Strich verdiente OHB 9,9 Millionen Euro. Im Vorjahr waren es 3,7 Millionen Euro.

Zwei Termine rücken näher

Der nächste Fixpunkt ist die Hauptversammlung am 8. Juni 2026. Dort dürfte der Vorstand erklären, wie OHB den Kapitalbedarf nun decken will. Auf der Agenda steht auch ein neues Aktienoptionsprogramm für Führungskräfte und Mitarbeiter.

Ein zweiter Termin liegt kurz danach. Die Tochter Rocket Factory Augsburg hat für den 1. Juli 2026 ein Startfenster für den ersten Testflug der RFA ONE beantragt. Der Flug soll vom Weltraumbahnhof SaxaVord starten.

Für OHB wäre ein erfolgreicher Test mehr als ein Techniksignal. Ein eigener Zugang zum kommerziellen Startmarkt würde die strategische Position stärken. Dazu kämen mögliche neue Erlösquellen neben dem klassischen Systemgeschäft.

Am 8. Juni 2026 muss das Management den Finanzierungsplan greifbarer machen. Danach folgt mit dem beantragten Startfenster am 1. Juli 2026 der nächste operative Test. Beide Termine geben den Takt vor, ob die starke Auftragslage wieder mehr Gewicht bekommt.

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