OHB Aktie: KKR reduziert Anteil

OHB geht mit schwerem Gepäck in die virtuelle Hauptversammlung am Montag. Operativ läuft es beim Bremer Raumfahrtkonzern stark, am Kapitalmarkt dominiert jedoch ein anderes Thema: die geplante Neuordnung der Aktionärsbasis. KKR will seinen Anteil deutlich reduzieren, während ein neuer Finanzierungsrahmen Widerstand auslöst.

Am Donnerstag notiert die OHB-Aktie bei 361,50 Euro und verliert damit 3,08 Prozent. Auf Wochensicht summiert sich das Minus bereits auf 24,69 Prozent. Kein Wunder, dass die Stimmung kurz vor der Abstimmung angespannt ist.

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Vom 52-Wochen-Hoch bei 688,00 Euro am 21. Mai 2026 ist der Kurs inzwischen 47,46 Prozent entfernt. Der starke Lauf der vergangenen Monate ist damit nicht ausgelöscht, aber deutlich angekratzt.

KKR plant den Teilrückzug

Der Kern der Unruhe liegt bei KKR. Der Finanzinvestor hält derzeit rund 29 Prozent an OHB und will seine Position auf eine einstellige Quote senken. Intern wird der Schritt als eine Art „Re-IPO“ beschrieben.

Der Effekt wäre erheblich. Der Streubesitz liegt bislang bei rund 6 Prozent und könnte durch die Platzierung auf etwa 26 Prozent steigen. Die Gründerfamilie Fuchs bliebe mit rund 65 Prozent der Stimmrechte weiter kontrollierender Aktionär.

Für OHB wäre ein höherer Free Float wichtig. Die Aktie wäre liquider, für institutionelle Investoren besser handelbar und perspektivisch eher ein Kandidat für Indexaufnahmen. Kurzfristig bedeutet die Platzierung aber auch: Der Markt muss ein großes Aktienpaket aufnehmen.

SpaceX bremst den Zeitplan

Der geplante Verkauf startet offenbar nicht sofort. Berichten zufolge wartet OHB wegen des für Mitte Juni geplanten Börsengangs von SpaceX auf ein besseres Marktfenster. Der Kapitalbedarf des US-Wettbewerbers bindet Aufmerksamkeit und Mittel im Raumfahrtsektor.

Das Bankenkonsortium ist bereits breit aufgestellt. Sieben Institute sollen beteiligt sein, darunter Goldman Sachs und JPMorgan. Der größere Kreis zeigt, dass OHB die Platzierung professionell vorbereiten lässt, der Zeitpunkt aber sensibel bleibt.

Widerstand gegen neuen Kapitalrahmen

Auf der Hauptversammlung am 8. Juni geht es nicht nur um die vorgeschlagene Dividende von 0,60 Euro je Aktie. Das Management will auch eine Ermächtigung zur Ausgabe von Wandel- oder Optionsschuldverschreibungen über bis zu 1,2 Milliarden Euro.

Dagegen stellt sich die Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz. Die Aktionärsschützer kritisieren vor allem das mögliche Verwässerungsrisiko, falls neues bedingtes Kapital in Höhe von 20 Prozent des Grundkapitals geschaffen wird.

Operativ liefert OHB weiterhin starke Argumente. Zum Ende des ersten Quartals 2026 meldete der Konzern einen Rekord-Auftragsbestand von 3,35 Milliarden Euro, ein Plus von 45 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Besonders das Segment Space Systems profitiert von ESA-Programmen und steigenden europäischen Sicherheits- und Verteidigungsbudgets.

Nach der Hauptversammlung am 8. Juni richtet sich der Blick auf zwei Punkte: die tatsächliche Reichweite des genehmigten Kapitalrahmens und den Zeitpunkt der KKR-Platzierung. Gelingt ein geordneter Abbau des Großaktionärsanteils, könnte der höhere Streubesitz zum Vorteil werden. Misslingt das Timing, bleibt die Aktie anfällig für weitere Schwankungen.

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